投資建議：政策托底，行業仍在修復期
中央城市工作會議時隔10年召開，高質量發展是下一階段的重心7月14-15日召開的中央城市工作會議指出目前城市發展已經轉向存量提質增效爲主的階段。本次强調“城市更新”將是重要抓手，延續了今年5月份發布的《關于持續推進城市更新行動的意見》的路綫，我們預計後續將有更多推進城市更新的具體的配套政策。
行業仍在修復期
6月銷售和投資走弱，存量房去化緩慢，體現了房地産市場修復仍需時間。我們認爲政府將加力落實各項政策，托底房地産行業。我們預計全年房地産銷量金額同比下降7%，投資金額同比下降約10%，降幅較2024年收窄，但行業企穩仍需要時間。
在行業探底過程中，房企流動性風險尚未完全釋放，仍需謹慎操作。長期看，優質國、央企背景房企兼具融資和銷售優勢，市占率有望明顯提升。建議關注招商蛇口（001979.SZ)、保利發展（600048.SH)。
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