本周建材板块大幅下跌，大盘情绪外，地产销售高频数据回落或是主要担忧因素，但央行公布的2 月居民中长贷数据改善，后续购房数据或将仍有韧性。 支撑评级的要点 板块下跌较多，跑输大盘。本周申万建材指数收6267.23 点，比上周下降7.22%，跑输同花顺沪深全A 指数的下跌3.19%。板块市盈率14.79 倍，较上周下降1.12 倍。 居民中长贷数据亮眼，地产销售或仍有韧性。3 月10 日，中国人民银行发布社融数据，值得注意的是，居民贷款增加2081 亿元，其中短期贷款增加1218 亿元，中长贷新增863 亿元，同比多增1322 亿元。虽有日历效应，但能够与二

3 月10 日，沙特与伊朗宣布恢复外交关系，利好我国与中东国家的石油和天然气等贸易，“石油-人民币”有望进一步加强，跨境支付系统与数字人民币功能建设预计将随之加速。海外ChatGPT 相关应用快速落地，预计带动产业链相关数据处理标的机会。 百度文心一言发布在即，已有多个厂商接入，国内AI 应用端或迎来重大机会。 支撑评级的要点 沙特伊朗复交，人民币国际化进程有望加速。3 月10 日，中、沙、伊三国发表三方联合声明，沙特和伊朗宣布同意恢复双方外交关系。2022 年12 月中方与沙特签订协议，包括直接用人民币进行石油和天然气结算。此

核心推荐：紫光股份、锐捷网络、中兴通讯、华工科技、沪电股份、中国移动、迪普科技、天孚通信；广和通、杰普特；光库科技、源杰科技、中瓷电子、长光华芯、紫光国微等！ 1、行业数字化通信为基——国家力推下我国信息化水平不断提升，运营商及相关通信企业提供核心通信能力。其中：1）运营商：重点关注中国移动、中国电信、中国联通等。2）设备商：重点关注紫光股份、锐捷网络、中兴通讯、迪普科技等。3）上游核心器件：光器件——重点关注华工科技、光库科技、天孚通信、中际旭创等；4）PCB——关注沪电股份、深南电路、生益电子等。 5）

近期，国务院发布2023 年中央预算草案。《草案》显示，2023年中央一般公共预算支出数为139015 亿元，同比增长4.7%。 环保方面，要持续大号蓝天、碧水、净土保卫战。中央财政大气污染防治资金安排330 亿元，增加30 亿元，重点支持北方地区冬季清洁取暖。水污染防治资金安排257 亿元、增加20亿元，主要支持实施长江保护修复、黄河生态保护治理、重点海域综合治理攻坚行动，做好农村黑臭水体治理试点工作。生态保护修复资金安排172 亿元，增加2 亿元，旨在提升生态系统多样性、稳定性、持续性。大气污染防治、水污染防治预算分别增长10%、8.4

事件：公司发布2022 年年报，实现营收、归母净利润和扣非归母净利润分别为23.41/5.27/5.29 亿元，同比增长15.49%/38.55%/48.51%。经营性净现金流11.96 亿元，同比+58.29%；EPS2.25 元。拟向全体股东每10 股派发现金红利8元（含税），股利支付率为35.58%。核心子公司达因药业实现营收和净利润分别为20.41/9.72 亿元，同比增长38.58%/46.55%。业绩符合市场预期。 点评： 医药主业全年强势增长，非主业亏损和费用计提扰动四季度业绩。公司4Q22 营收、归母净利润和扣非归母净利润分别为5.22/0.64/0.77 亿元，同比+14.9%/4.7%/45.0%，归母净利润

近期国电投REITs 获批发行，是我国首单央企新能源公募REITs。 国家电投新能源REITs 由江苏公司作为原始权益人，江苏海风担任运营管理机构，底层资产为国家电投江苏公司旗下滨海北H1、滨海北H2 海上风电场和配套运维驿站，位于江苏省盐城市，合计装机规模50 万千瓦。目前项目审批通过，尚待询价及定价。 据招募说明书披露数据，2023 年、2024 年项目的预计的可供分配收益率分别是10.57%、9.79%，对应约10 倍P/FFO，23 倍PE。 REITs 分红率要求在90%以上，对应股息率分别至少为9.5%、8.8%。 行业动态信息 行情回顾3 月4 日-3 月11 日电力板块

中国养猪业与非洲猪瘟间的斗争正在常态化、复杂化，这样分散、传统的养殖业态下实现净化的可能性微乎其微，这场难以胜利的战争中，我们能争取的就是少输，尽量以最低的代价，将植物蛋白转化为动物蛋白，满足人民对猪肉的需求。然而，这场战役中，经常有被反扑的时刻，当下的弱毒型ASF爆发，对今明年的供给将产生巨大的挑战，新周期即将开启，猪价长期均值已经抬高至20元/kg以上，企业未来比拼的主要是种猪、母猪的养殖能力，具有高质量管理能力的企业会继续享受高ROE并做大做强。 1、年后弱毒型ASF爆发且不断蔓延，对今明年的猪肉供应带来

2023 年1~2 月收入、归母净利润分别同比增长25%左右、33%左右公司发布2023 年1~2 月主要经营数据：2023 年1~2 月公司实现营业收入7.9亿元左右、同比增长25%左右，实现归母净利润0.8 亿元左右、同比增长33%左右，公司销售势头向好，实现稳定增长。 三八节大促公司各品牌销售喜人，主品牌珀莱雅GMV 在天猫美妆排名第11~2 月淘系平台销售数据方面，根据萝卜投资，淘系行业大盘美容护肤/美体/精油、彩妆/香水/美妆工具销售额累计分别同比-17%、-23%，公司主品牌珀莱雅（主营护肤）、彩妆品牌彩棠1~2 月淘系销售表现均明显跑赢大盘，销售额累计