计算机行业周观点：谷歌发布PALM2 大模型竞争有望加速

上周沪深300指数下跌1.97%，申万计算机行业下跌1.74%，领先于指数0.23pct，在申万一级行业中排名14位。本周建议重点关注人工智能等细分板块的投资机会。

    投资要点：

    谷歌发布全新大模型PaLM 2：谷歌PaLM 2 与前代相比表现惊艳，在多语言翻译、数学、编程、推理和自然语言生成等方面提升巨大，已经达到与GPT-4 正面竞争的水平。同时，谷歌也迅速将PaLM 2 的能力集成其进全线产品，如聊天机器人Bard、搜索引擎、办公全家桶Workspace等。值得注意的是，PaLM 2 最轻量版本Gecko 小到可以在手机上运行，为大模型的小型化迈出了重要一步。我们预计谷歌和OpenAI 在大模型方面的竞争将持续升级，其作为全球AI 技术的风向标，有望加速技术的更新迭代，促进全球AI 产业生态的繁荣发展。

    OpenAI 将向所有ChatGPT Plus 用户推出联网和插件功能：此前的ChatGPT 受限于训练数据集的范围及时效性，对于数据集之外的信息难以做出相应的回复。而以插件作为桥梁，能够很好地弥补ChatGPT 在数据准确性与即时信息获取能力上的不足。同时，用户只需输入自然语言指令，ChatGPT 就可以自动调用适当的API 并完成相应操作，大幅提升了整个系统的实用性。我们认为ChatGPT 有望成为一个由AI 驱动的流量入口，未来将吸引更多第三方应用的接入，形成类似于IOS+App Store的应用生态。

    行业估值高于历史中枢，行业关注度略有下降：上周日均成交额1062.16 亿元，较前一个交易周下降7.04%。从估值情况来看，SW 计算机行业PE（TTM）已调整至49.20 倍，高于2016 年至今历史均值48.91倍，行业估值高于历史中枢水平。

    上周计算机板块表现集中： 342 只个股中，104 只个股上涨，230 只个股下跌，8 只个股持平。上涨股票数占比30.41%。

    投资建议：我们建议把握“大安全”和“数字化”两大机遇，具体推荐“大安全”主线下的信创和信息安全赛道，以及“数字化”主线下的产业数字化和数据要素赛道。其中产业数字化赛道具体推荐电力IT、医疗IT 和证券IT 三个细分板块。

    风险因素：疫情反复风险、宏观经济复苏不及预期、财政支出恢复不及预期、相关产业政策落地不及预期、数据要素市场建设不及预期、行业竞争加剧。