受国际经济复苏、中东恐怖事件频发、俄罗斯尤科斯事件和国际投机等因素影响，2004 年国际市场布伦特石油价格达到了38.24 美元/桶，同比上涨34.65%，国内原油价格为37.24 美元/桶，同比上涨25.29%左右。预期2005 年国际市场布伦特原油价格为34.49～36.26 美元/桶，降幅为5.19%~9.81%左右。
我国经济的快速增长带动了国内石油消费的迅速增长，2004 年我国原油消费量为2.912 亿吨左右，同比上升15.42%；预期2005 年我国石油消费量将会达到3.185 亿吨，同比增长9.37%左右。
根据原油价格预测模型，预期2005 年世界原油市场价格为34.49～36.26美元/桶，2005 年第一季度原油价格为37.05～38.95 美元/桶。预期2005年国内原油（以布伦特原油价格为基准）价格为34.24～36.00 美元/桶左右，第一季度价格为38.13～40.08 美元/桶。
目前可以维持石油价格处于强势的因素有：OPEC 闲置产能处于低位、美元贬值导致OPEC 心理价位提高、美国商业石油库存较低、中东恐怖事件不断以及伊拉克石油出口不稳和我国石油储备建设加快等；对高油价不利的因素有：2005 年世界经济增长放缓、非OPEC 产油国产量提高等。
从 P/B 和P/E 角度看，金信油气开采行业估值低于美国油气开采行业估值水平；2005 年中石油在国内发行A 股，该板块面临估值偏高的压力。
加息对油气勘探开采行业的影响微乎其微；汇率调整对石油开采类上市公司影响的动态结果基本和静态分析结果相近，负面影响较大；所得税调整对油气开采行业来说是有利的，因为该行业的实际税率高于我们假设的基准税率，但对于重点公司中原油气来说具有一定的负面影响风险。
由于预期2005 年世界原油价格将会降低到34.24～36.00 美元/桶左右，我们对2005 年油气勘探开采行业的投资建议由“增持”降为“持有；由于预期2005 年第一季度世界原油价格同比上涨19.19%左右，所以我们认为第一季度油气勘探开采行业具有较大的投资价值，建议关注中原油气（000956），但该板块和个股的操作应该以波段操作为主。
我们认为持续的高油价对油气开采、石化（上游）、煤炭行业较为有利；
对汽车、化纤服装、建材、交通运输和部分工程工程机械行业不利。
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