8 月国内经济回暖，结构上供需同步回暖、内需好于外需。内需方面，投资端基建和制造回升，房地产低位企稳，其中前端基本稳定，后端连续回升。消费明显回升，出行链相关表现较强。
生产法定量估算，8 月单月实际GDP 两年同比增速4.1%，高于7 月的3.5-3.6%，更高于整个2 季度的3.3%，是自今年3 月之后，单月经济增速首次重回全年目标线以上。
在此前宏观政策保持定力的情况下，特别是在7 月底-8 月初北方地区遭遇极端气候冲击的情况下，国内经济经展现出不错的内生韧性。随着政策力度明显加大，期待4 季度和明年国内经济进一步回升向好。
照此形势外推，全年经济目标有望实现。如果3 季度实际GDP 两年同比增速在3.8-3.9%，则前3 季度的实际GDP 同比增速在4.8-4.9%。只要今年后续经济环比走势基本符合近年季节性，全年实际GDP 同比增速即可达到4.8%以上，环比略微改善即可非常接近5%。
因此下一阶段，既要跟踪近期密集落地的各项政策是否开始发挥积极效果，也要关注明年是否继续设置经济增长目标、目标可能定在多少。最终目标的形成，既会受到4 季度经济环比走势的影响，也会影响储备政策的推出时间和具体方案，同时还要密切关注外部动态。
风险提示：政策效果存在不确定性；出口外需可能弱于预期
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