本周关注: 创世纪、精测电子、沃尔德、鼎泰高科? 华为携新机回归,迎来新一轮换机潮。9 月,华为新品发布会发布平板电脑、Mate 60 RS、智能腕表等产品。根据华尔街见闻采访供应商信息;W38(9 月18 日到9 月24 日),华为手机出货量已经跃居第一位,份额提升至18.1%。
智能手机、IoT、PC 等终端复苏迹象已显,消费电子行业景气度有望持续上行。1)智能手机销量降幅收窄。根据Canalys 数据,全球市场2023Q1/Q2 智能手机出货量分别为 2.69/2.65 亿部,分别同比-14.5%/-7.2%,跌幅自2022Q4以来连续2 个季度收窄;根据IDC 数据,国内市场2023 Q1/Q2 智能手机出货量分别为 6029/6412 万部,分别同比-11.3%/-2.44%,二季度以来智能手机出货量跌幅显著收窄。2)*今年以来呈现复苏趋势,根据Canalys 数据,2022Q2-2023Q2 全 球 TWS 耳 机 出 货 量 分 别 为6300/7690/7900/6158/6816 万部,分别同比+8%/+6%/-23%/ -10%/+8%;国内市场2023 年Q2 蓝牙*出货量 2,527 万台,同比增长 9.9%,迎来 2022年以来首次正增长。3)智能手表出货量回正:根据Wind 数据,在经历了2022Q4、2023Q1 连续 2 个季度的下滑之后,全球智能手表出货量在 2023年第二季度同比+11%,达 3150 万台左右,其中印度市场二季度智能手表出货量同比+70%,成为全球市场出货量反弹的主要力量。4)PC 已逐渐走出低谷,尽管目前全球经济低迷,2023 年第三季度全球PC 市场出货量同比下跌7.6%,但第三季度出货约6820 万台,环比大增10.7%。
下游景气度有序传导,设备厂商率先受益。1)镜头模组厂商营收提升:大立光作为苹果、华为新机潜望式镜头供应商,9 月营收环比+22%。舜宇光学科技(02382) 9 月手机镜头出货量为1.12 亿件,环比增长3.1%,同比增长16.9%;手机摄像模组出货量为5223.8 万件,环比下降1.4%,同比增长41.4%。2)随着技术迭代带来的产线更新需求,以及国产设备厂商供给能力的提升,国内消费电子相关设备厂商将受益于此轮设备更新需求。根据领益智造的扩产规划,需要采购CNC 设备、组装自动线、打磨机、镭射机、贴片机、AOI 设备等等设备。
上游设备厂商宇环数控已获捷普科技1.07 亿元和1.46 亿元的合同。捷普成都采购的数控机床主要用于下游3C 消费电子的加工。根据历史复盘,上游设备厂商营收节奏快于代工厂商营收增长约一个季度,随着下游订单回升,设备厂商有望更快增长。
建议关注: 消费电子行业需求复苏下,新一轮高端旗舰机发布将释放此前延后的换机需求,华为品牌份额有望进一步回升,关注下游大客户需求带来大额订单,以及相关国内企业国产替代进程。建议关注:1)3C 数控机床国产替代:
宇环数控、创世纪2)激光设备:联赢激光、亚威股份、光韵达3)自动化设备:
利和兴、科瑞技术、博众精工4)精密部件/模具:兆威机电、捷荣技术。5)刀具:沃尔德,华锐精密,中钨高新6)PCB 设备:芯碁微装、东威科技、大族数控7)检测设备:精测电子、杰普特、赛腾股份、荣旗科技、华兴源创、智立方。
风险提示:消费电子市场复苏不及预期风险:华为新品销售量不及预期的风险。