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wuyu558855
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发布于:2025-07-06 15:24
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 2025年上半年市场回顾:上半年国开债收益率上升,信用债收益率

 2025年上半年市场回顾:上半年国开债收益率上升,信用债收益率涨跌互现,但上升幅度少于利率债,使得信用利差基本压缩,低等级信用利差压缩最多,期限利差涨跌互现。趋势上看,信用利差先震荡后下行,低等级利差以压缩趋势为主。信用利差压缩的供需两方面原因是:政府债净融同比上升,信用债小幅压缩;R与DR利差压缩,非银同业存款新规提升理财配债需求。

  信用债整体策略:下半年信用债收益率或跟随利率债下行,但信用债供给或相对增加,需求或相对走弱,因此信用利差有被动走阔风险。参考历史并结合估值,拉久期或仍是下半年更好的信用策略,其次可关注下沉机会。三大板块中更建议关注供给边际转弱更多的城投债,其次关注金融债。

  板块策略:

  1)城投债:关注差区域好城投的利差压缩机会。收储清欠政策有利于继续缓释城投信用风险,监管政策可能会促使城投债尤其是弱资质城投债供给走弱,目前差区域好城投债券收益率比好区域差城投高。

  2)产业债:关注国企债券风险事件缓和后的利差修复机会,以及收储清欠带来的国营地产债、建工债的票息机会。上半年出现个别国企债券风险事件,目前已经逐步缓和,相关标的存在利差修复机会。收储清欠政策有利于加快国营地产企业、建工企业的回款。

  3)金融债:关注二永债供给压力下降带来的整体性机会,以及农商行合并带来的结构性机会。特别国债注资大行等政策有利于降低二永债供给。

  河南、内蒙古等省推动组建统一法人农商行,有利于降低金融债信用风险,因此可以关注相关区域的农商行债券。

  4)科创债:利差压缩机会值得关注。目前科创债利率略高于绿债,但科技金融的定位高于绿色金融。

  风险提示:1)国企不再优先兑付债券。2)货币政策超预期。3)城投融资政策明显放松。
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私募基金股票怎么合作,私募基金炒股怎么合作?

私募基金新合作的股友必看----风险教育:

1、股市里无论赢家、输家赚钱都是不易的,即使庄家运作不当也会亏损。有些股民朋友合作后希望天天要利润,完全按自己想当然的思路,那是对资金不负责的。作为客户对利润有要求没错,但不现实,因为长期短线无高手!这也是为何有的股友合作多次亏损觉得上当受骗的缘故,因为你想天天短线赚,也相信了有短线高手,但长期做短线能赚的可以负责的讲是全球也没有这样人的。如果有人告诉你他们长期做短线,一定是真正的骗子,因为不说做短线你也不会合作,利用了人性弱点而已,与其说上当不如说你贪心无知。我们这里大把的股友和别的机构或团队长期合作短线的,没一个成功的,合作几次亏几次,合作几家亏几家。特别是中国“牛短熊长”的市场,更不可能有这样的人,所以炒股一定要理性,不是过把瘾就死。我们的客户能长期合作就是因为我们童叟无欺,风险意识强,理性负责的投资理念得到他们的认可。

2、任何行业赚钱看的都是长期整体收益,切记合作过程中急躁、怀疑、担心以及不听指导等等,没有好的心态,有好股也拿不住,也偶有发生不听操作私自出掉后就大涨的情况。长期炒股每个股不可能固定几天,月收益达到预期就好。当前月收益扣除分成25%左右,牛市更佳50%左右,不要觉得少,大熊市空仓除外,基本一年翻番我们觉得是还可以的。其实就算每月10个点利润多数客户都是认可的,乍听很少细算下,每年都翻一番多,还有啥说的呢?所谓“股神”巴菲特一年也就20左右,人家靠的还是坚持价值、长期持有才赚到,也没牛到长期短线。

3、合作的客户朋友一定要:轻过程,重结果。带客户多年什么情况都有遇到,特别说明这一条主要针对新合作客户。个别新客户买了股希望马上能不停涨,否则就会问很多,有的甚至立马不信任删除拉黑之类,后面大涨又回来合作。这表面看是急躁,实则是不信任的缘故,很正常但不要意气用事。这是对彼此都不负责的,一旦合作就该用人不疑,一定要给彼此充分的磨合时间,要么就别合作等等日后来日方长。炒股可不是吹气球给口气就变大,千万急不得,先不说不震荡量和换手率也做不出,除非一字板,每个股本身就是震荡涨跌的,股性越活震荡越大,洗盘会更多次,一旦上涨空间也大。

切记:以上是我们带客户13年,经历了多次股市大风大浪练就的如何成为赢家的心得和经验,并以“坚持价值”的投资理念加上成熟独到的操盘手法等,让客户的收益更稳健,客户续约率95%。上面若能看懂且认可,我们就能长期合作,也一定让你大赚。我们的目标都是盈利非常一致,有失误还负责弥补,只要不发生不理你就不用胡思乱想、上当之类的,且先赚后分的合作模式决定了必须保证你先赚我们才能赚到,基于此真正负责任的合作一定会比你更用心、上心的。多说无益,有想法时多沟通即可,反复多看以上3条调整好心态。总之,只要完全按指令做,这里就是你股市合作且成为赢家的终点站。

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