低利率环境下，红利资产配置价值突出，港股通高股息跑赢其他高股息指数，6月港股通高股息指数跑赢沪深300红利指数1.17pct。截至2025年7月9日，股息率-十年期国债收益率中，高速公路约1.5%，港口约1%，航运约5%。

　　资金面：24年以来红利产品规模加速增长，截至2025Q1，规模合计超2000亿元，其中红利ETF贡献较多增量；近一周看ETF规模有不同程度的变化，资金流向分化，长期看（今年以来及近6月）多数ETF规模增长，年内资金持续流入。不同时间段，申赎净流入及净值涨跌对规模变动影响不同。今年以来大部分港股红利ETF增量主要来自于申赎净流入。交通运输行业在A股及港股红利指数中占比较高，大部分红利指数中交运行业权重在10%以上。

　　公路铁路预测股息率大于3%、利润增速稳定的公司：宁沪高速AH、赣粤高速、深高速AH、大秦铁路、越秀交通基建、浙江沪杭甬、四川成渝AH、招商公路、中原高速、粤高速A、福建高速、深圳国际、港铁公司、东莞控股；港口预测股息率大于3%、ROE及利润增速稳定的公司：中远海运港口、招商局港口、唐山港、上港集团、招商港口；航运预测股息率大于3%的公司：中远海能AH、中谷物流、中远海控AH、太平洋航运、海丰国际、招商轮船、德翔海运、锦江航运；其他子行业预测股息率大于3%的公司：建发股份、中远海运国际、国银金租、中国船舶租赁、中国外运、华贸物流、物产中大。

　　风险提示：国内无风险利率下行空间有限；航运景气度下滑；居民出行需求下降；物流需求下降。