板块行情：本周上证指数上升1.1%、深证成指上升1.8%、创业板指上升2.4%、沪深300 上升0.8%、房地产（申万）上升6.1%。个股方面，涨跌幅前五的分别为：

　　渝开发(+51.3%)、绿地控股(+26.8%)、光大嘉宝(+26.0%)、衢州发展(+23.7%)、卧龙新能(+18.1%)，涨跌幅后五的分别为：*ST 阳光(-2.6%)、ST 中迪(-1.6%)、春兰股份(-0.2%)、珠江股份(+0.2%)、*ST 荣控(+0.3%)。

　　数据跟踪：新房：本周（7.5-7.11），42 个重点城市新房合计成交158 万平米，环比下降49.0%。7 月截至本周（7.1-7.11），42 个重点城市新房合计成交266 万平米，环比下降7.6%，同比下降17.1%，年初至今累计成交同比下降3.1%。二手房：

　　本周（7.5-7.11），21 个重点城市二手房合计成交186 万平米，环比下降5.9%。7月截至本周（7.1-7.11），21 个重点城市二手房合计成交308 万平米，环比上升2.9%，同比下降10.1%，年初至今累计成交同比上升19.3%。

　　行业新闻：宏观层面，习近平总书记强调，城市规划建设、老城区改造都要坚持以人民为中心，聚焦人民群众的需求，走内涵式、集约型、绿色化的高质量发展路子；经济日报指出，中国住房交易总量增长彰显政策效应，加快建设安全、舒适、绿色、智能的“好房子”，推动市场止跌回稳。因城施策方面，北京优化住房供给体系，公积金可“既提又贷”，供地向轨交站点倾斜；武汉加大开发贷款投放；无锡推出发放人才购房券等多项措施促进住房消费。公积金方面，大连实施高层次人才个人住房公积金贷款支持政策，最高贷款额度可放宽到当期最高贷款额度的2 至5 倍。

　　购房补贴措施中，广州市天河区成功开出1 亿元房票。

　　公司公告：6 月单月销售额：中国金茂156.0 亿元（yoy+17%），新城控股14.9 亿元（yoy-61%），招商蛇口217.5 亿元（yoy-6%），首开股份20.7 亿元（yoy-50%），金地集团31.0 亿元（yoy-53%）。融资方面，天健集团发行2025 年第二期中期票据6.5 亿元/利率2.33%/期限5 年；滨江集团发行2025 年第二期短期融资债券6 亿元/利率2.50%；建发股份发行公司债券不超过42.8 亿元/利率2.70%；越秀地产与银行签订10 亿元融资协议，贷款期364 天。建发国际集团以股代息计划发行1.58亿股普通股。

　　投资分析意见：我们认为，24 年9 月以来，“稳楼市、稳股市”一直是中央层面的明确要求。4 月以来，中美贸易摩擦仍存不确定性，外部环境波动加大，稳住楼市股市对提振社会预期、畅通内需循环具有重要意义。今年以来，中央层面高频提及建设好房子和高品质住房，在政策导向和供需结构变化的契机之下，高品质住宅或将迎来发展浪潮。我们维持房地产“看好”评级，建议关注：1）核心城市布局重、拿地能力强、且产品力强的房企：滨江集团、建发股份、绿城中国、建发国际集团、保利发展、招商蛇口、华润置地、中国海外发展、城投控股；2）二手房中介：贝壳、我爱我家；3）物业管理企业：绿城服务、招商积余、华润万象生活、保利物业。

　　风险提示：房地产量价超预期下行、房地产融资资金趋紧、房地产政策不及预期