事件:2022 年全年营业收入125.91 亿, 同比+58%; 归母净利润40.0 亿, 同比增长47%; 扣非归母净利润38.4 亿元, 同比增长50%。其中, 22Q4 归母净利润7.7 亿元, 同比-20%, 环比-36%; 扣非归母净利润7.3 亿, 同比-23%, 环比-38%。22Q4 毛利率42.7%, 环比下降6.3pcts; 22Q4 费用率16.1%,环比上升6.9%;22Q4 净利率23.4%,环比下降10.8pcts。 隔膜出货量环比微降, 单平净利有所下降。我们预计公司Q4 隔膜出货11-12亿平,环比下降约5%,主要系12 月出货受疫情影响。按扣非归母净利润口径计算,我们预计公司全年隔膜业务单平净利0.8-0.9 元,其中22Q