事件：平安银行发布2022年年度报告，全年实现营业收入1,798.95亿元，同比增长6.2%；实现净利润455.16亿元，同比增长25.3%；加权平均净资产收益率（ROE）为12.36%，同比上升1.51个百分点。 　　点评： 　　净利润维持高增。2022 年，平安银行实现营业收入1,798.95 亿元，同比增长6.2%；实现净利润455.16 亿元，同比增长25.3%。其中，利息净收入1,301.30 亿元，同比增长8.1%；非利息净收入497.65 亿元，同比增长1.5%，其中，受宏观环境等因素影响，手续费及佣金净收入同比下降8.6%。其他非利息净收入同比增长22.3%，主要是由于票据贴现、外汇

我国持续推进以人为核心的新型城镇化。2023 年3 月5 日，国务院总理李克强在政府工作报告中指出，五年来我国持续推进以人为核心的新型城镇化。十年1.4 亿农村人口在城镇落户；轨道交通运营里程从4500 多公里增加到近1 万公里，排水管道从63 万公里增加到89 万公里；改造城镇老旧小区16.7 万个，惠及2900 多万家庭。 　　新型城镇化任重道远，未来空间广阔。根据《“十四五”新型城镇化实施方案》，我国到2025 年新型城镇化目标包括：全国常住人口城镇化率稳步提高，户籍人口城镇化率明显提高，户籍人口城镇化率与常住人口城镇化率差距明显

　2 月份CPI 同比和PPI 同比下行。根据统计局今日发布的通胀数据，CPI同比上涨1.0%，较前值回落1.1 个百分点，其中上年价格的翘尾影响约0.7个百分点，新涨价影响约0.3 个百分点；核心CPI 同比读数0.6%，较前值回落0.4 个百分点，春节因素褪去，商品消费和服务消费仍较弱。PPI 同比上涨-1.4%，较前值回落0.6 个百分点，其中翘尾因素影响-0.9 个百分点，新涨价因素影响约-0.5 个百分点。 　　考虑春节的季节性因素，通胀仍然疲弱。由于今年春节的错位因素，春节因素显著拉低了2 月的通胀水平，我们根据往年春节的位置与2 月通胀对1-2月均值偏

　投资要点 　　多靶点作用机制的优效肝癌、甲状腺癌氘代药物多纳非尼，商业化放量加速推进。针对高发病率（我国每年新发病例40 万）、高死亡率（仅次于胰腺癌）的肝细胞癌（HCC），多纳非尼是目前全球唯一一款取得一线治疗主要临床终点OS 优效且安全性良好的小分子靶向药物，而且在与PD-1 联用的I 期临床试验中针对不可切除的HCC，表现出了现有疗法无法企及的抗肿瘤活性（ORR 高达74.1%，现有指南推荐疗法基本在30%左右），并有望填补HCC 术后辅助治疗的空白。针对是否接受过TKI 治疗的放射性碘难治性分化型甲状腺癌（RAIR-DTC）均具有临

　事项： 　　2023年2月CPI同比1.0%，PPI同比为-1.4%。 　　平安观点： 　　2月CPI同比增速较快下行，显著低于市场预期。我们拆解发现，2月CPI增速下行主要受到春节错位因素影响，而工业消费品（扣除能源）、猪肉价格的走弱形成进一步助推。一是，核心CPI环比略弱于春节次月的均值水平。1）核心CPI的主要拖累在于，工业消费品价格（扣除能源）表现偏弱，其在核心CPI中占比接近50%。2）服务品价格（非居住类）环比回落，主要受春节错位影响。3）值得关注的是，居住分项价格稳中有升。2月居住分项环比上涨0.1%，系2022年4月以来的首次上行，

　1、什么是ChatGPT？ 　　ChatGPT是什么？是将神经网络算法中的Transformer模型从理论变为现实的划时代应用。 　　ChatGPT强在哪？①算力强数据多。近4年，GPT历代模型的开发和训练得到了微软在资金（110亿美元）和算力（打造世界第五超级计算机）上的强力支持，目前能够处理千亿级参数，训练百TB级数据。②训练模式领先。前三代GPT均采取无人参与的预训练机制，ChatGPT新增人类反馈强化训练。③开生成式先河。以算力和训练数据为支撑，ChatGPT能够准确理解各类问题，给予具有一定逻辑的开放式回答；还能够与提问者进行连续对话，不断修正

事件： 3 月8 日，平安银行披露2022 年年报：营业收入1798.95 亿元，YoY+6.2%；归母净利润455.16 亿元，YoY+25.3%；加权平均ROE 为12.36%。截至22 年末，资产规模5.32 万亿元，同比增长8.1%，不良贷款率1.05%，拨备覆盖率290.28%。 　　评论： 　　1、盈利保持高增速，息差略有下降 　　盈利保持高增速，营收增速下降。2022 年营收增速为6.2%，较3Q22 下降2.5 个百分点，营收增速下滑主要受11 月债市调整影响；归母净利润增速为25.3%，较3Q22 下降0.5 个百分点，盈利增速和营收增速偏离较大主要由于拨备水平保持平稳下，信用成本下行。 　

　公司发布2022 年报：2022 年实现营业收入19.39 亿元，归母净利润12.64 亿元，扣非归母净利润11.97 亿元，同比分别+33.9%、+31.9%、+30.9%；其中，第四季度实现营收4.49 亿元，归母净利润2.71 亿元，扣非归母净利润2.32 亿元，同比分别+5.8%、+9.0%、-5.0%，维持“增持”评级。 　　收入端：溶液类稳健增长，濡白天使收入占比提升。公司2022 年Q1~Q4 营收分别为4.31/4.54/6.05/4.49 亿元，同比增长66.1%/21.4%/55.2%/5.8%。 　　其中Q4 在疫情背景下收入同比正增长，凸显公司经营韧性。分品类来看:1）溶液类产品：主要为嗨体系列，保持稳