浮息债的浮动属性源自其动态调整的票面利率，与固定票息品种相比，在利率下行期间，浮息品种可以帮助发行人有效降低发行成本；而在利率上行时期，动态调整的票息则可为投资者提供更丰厚的收益。 　　海外市场中，浮动型债券规模量级相对更大，且发行用途也更多样化。 　　其中美国浮动利率票据（FRN），票息由基准利率和息差加总得到，与我国发行的浮息利率债票息计算方式更为类似。 　　2022 年美债市场的极端现象成为浮息产品重要的试金石。横向对比来看，浮息债是美债市场中表现最优的短期利率债资产，浮动利率票据ETF（FLOT）在20

短期推荐标的：苏试试验、铁建重工（建议关注）、春风动力、三德科技（与天风电子团队联合覆盖） 　　短期推荐板块：工业检测、半导体设备 　　核心观点： 　　1、工业检测：行业贝塔由弱转强，工业检测主要与研发相关，国产替代之下仍受益于研发强度提升，看好苏试试验、东华测试（建议关注）、西测测试（建议关注）等。 　　2、工程机械：2024 年有望成为新一轮朱格拉周期上行起点。参考卡特彼勒及小松的经验，国内工程机械正处于周期相对底部，我们看好25 年迎来业绩修复。继续看好：三一重工、徐工机械、恒立液压、铁建重工（建议关注

　建筑玻璃正在筑底，单箱成本有望缓解 　　截至上周，国内浮法玻璃均价 1737.04 元/吨，环比下跌0.33%。3 月9 日重点监测省份生产企业库存总量为6736 万重量箱，环比减少366 万重量箱，降幅5.15%，库存天数约35.13 天。周内产线复产1 条，冷修1 条。建筑玻璃与地产竣工高度相关，下游可分为住宅竣工、存量房更新、公装竣工，其中住宅需求仍然是玻璃需求的重点。随着保交楼的持续推进，以及“三支箭”的逐步落地，房企与承建方的资金逐步充裕，房建项目资金充裕，竣工需求徐徐启动。而在靠近终端深加工环节，因谨慎原则低库存策略将成为后

　　社融和信贷继续回暖，经济延续复苏态势。2 月新增社融3.16 万亿，同比多增1.95 万亿，社融存量同增9.9%，较上月高0.5pct，新增人民币贷款1.81万亿，同比多增5928 亿，M2 同比增长12.9%，较上月高0.3pct。2 月信贷投放依然保持较快节奏，新增社融超出预期，同时低基数效应等影响下，M2创近七年新高，国内经济延续复苏态势。整体来看，复工复产加快，带动企业融资需求继续回升，同时2 月份房地产市场有所回暖，居民中长期贷款底部企稳。 　　当前时点地产链头部企业仍是配置重点，关注需求释放和降库节奏。当前子行业跟踪及投资建议如下

　事件：2022 年公司实现营收54.45 亿元，同比+31.96%；实现归母净利润7.69 亿元，同比+18.77%。2022 年度公司经营净现4.97 亿元，同比+257.25%。 　　疫情带来暂时性影响，强劲实力确保全面增长。1）2022 年全年，实现营业收入54.45 亿元，同比+31.96%；Q1-3 保持同比40%+高增速，Q4 受疫情疫情，交付进度和收入成本均面临阻力，实现营业收入15.91 亿元，同比+9.40%，收入增速相比同期放缓63.63pct。2）公司凭借广泛且深度的生态资源和卡位优势，保证公司年度整体收入及各个业务板块的全面增长，再度验证产业高景气度和公司竞争力。3）现

　行情表现：大幅调整 　　本周农林牧渔(申万)行业指数累计下跌3.76%，在31 个一级行业中涨幅排名第17 位。除肉鸡养殖板块小幅上涨外，其余均下跌。 　　生猪：二次育肥减弱，价格上涨放缓 　　根据搜猪网数据，本周全国生猪均价为15.73 元/公斤，与上周基本持平，周内价格前涨后跌，窄幅波动。持续的压栏及二次育肥必将致使后期大猪存栏增加并集中释放，打压市场价格。而当前需求淡季、冻品库存相对高位，需求端恢复缓慢。价格回升或难以持续，且将延长产能去化时间。短期看，供强需弱格局依然是主基调，需求波动将是影响生猪价格的主要因

本周核心观点 　　1）建议关注光峰科技：激光显示行业降本助推规模拓张；进军车载显示领域，打开成长天花板；C 端家用领域及上游核心器件初露端倪，低渗透优质赛道有望保持高成长；疫后影院租赁业务有望迎来强劲修复。2）建议关注C 端家电市占率保持领先、制造力外拓B 端业务的美的集团；全球化品牌矩阵布局完善，高端家电品牌卡萨帝业务增速领先于行业的海尔智家。3）建议关注品类战略升级、渠道变革直营占比提升、盈利能力持续提升的小熊电器。 　　市场表现 　　本周家电指数下降5.64%，同期沪深300 指数下降3.96%。本周涨幅前五名是德

口味型坚果风起，新渠道红利兴起。1）行业空间及趋势看： ①21 年坚果炒货行业零售额达1512 亿元，预计26 年达到2220 亿元的规模，对应21-26 年CAGR8.0%；②当前行业包装化率30.7%（2022），CR5 仅为9.31%（2020），伴随包装化率以及市场集中度的提升，头部品牌仍有较大拓展空间；③口味型坚果为当前行业发展趋势。2）渠道趋势看：行业对渠道的依赖度较大，行业内公司的经营情况与渠道的兴衰起落息息相关，过往新渠道的兴起也为行业内一批新的品牌/产品放量孕育机会，如商超发展红利下兴起的箭牌、旺旺等，传统电商红利下兴起的三只松鼠、