市场概况：今日转债增量下跌，估值环比压缩

　　指数表现：中证转债指数环比上涨0.15%、上证综指环比上涨0.32%、深证成指环比下降0.25%、创业板指环比下降0.36%、上证50 指数环比上涨0.58%、中证1000 指数环比下降0.48%。

　　市场风格：大盘价值相对占优。大盘成长环比下降0.03%、大盘价值环比上涨1.09%、中盘成长环比下降0.52%、中盘价值环比下降0.14%、小盘成长环比下降0.59%、小盘价值环比上涨0.01%。

　　资金表现：转债市场成交情绪升温。可转债市场成交额为750.50亿元，环比增长13.57%；万得全A总成交额为14545.19 亿元，环比增长9.07%；沪深两市主力净流出236.55 亿元，十年国债收益率环比上升0.26bp 至1.64%。

　　转债价格：转债中枢提升，高价券占比下降。转债整体收盘价加权平均值为123.29 元，环比昨日上升0.17%。其中偏股型转债的收盘价为163.05元，环比上升0.74%；偏债型转债的收盘价为114.23 元，环比下降0.06%；平衡型转债的收盘价为123.72 元，环比上升0.20%。从转债收盘价分布情况看，130元以上高价券个数占比30.64%，较昨日环比下降1.41pct；占比变化最大的区间为120-130（包含130），占比36.17%，较昨日上升1.13pct；收盘价在100元以下的个券有2 只。价格中位数为124.65 元，环比昨日下降0.12%。

　　转债估值：估值压缩。百元平价拟合转股溢价率为25.11%，环比昨日下降0.07pct；整体加权平价为93.70 元，环比昨日上升0.46%。偏股型转债溢价率为5.97%，环比下降0.18pct；偏债型转债溢价率为95.70%，环比上升3.89pct；平衡型转债溢价率为18.46%，环比下降0.09pct。

　　行业表现：今日正股行业指数下降占比过半，共计18个行业下跌。A股市场中，跌幅前三位行业为美容护理（-1.87%）、有色金属（-1.60%）、基础化工（-1.22%）；涨幅前三位行业为银行（+1.84%）、传媒（+0.91%）、公用事业（+0.67%）。

　　转债市场共计17 个行业下跌，跌幅前三位行业为国防军工（-2.23%）、纺织服饰（-1.35%）、汽车（-1.32%）；涨幅前三位行业为环保（+3.15%）、公用事业（+1.06%）、计算机（+0.69%）。

　　(1) 收盘价：大周期环比+0.47%、制造环比-0.50%、科技环比-0.20%、大消费环比-0.26%、大金融环比+0.54%。

　　(2) 转股溢价率：大周期环比+0.44pct、制造环比+1.0pct、科技环比+0.11pct、大消费环比+0.7pct、大金融环比+0.39pct。

　　(3) 转换价值：大周期环比-0.04%、制造环比-0.99%、科技环比-0.06%、大消费环比-0.75%、大金融环比+4.14%。

　　(4) 纯债溢价率：大周期环比+0.54pct、制造环比-0.68pct、科技环比-0.29pct、大消费环比-0.38pct、大金融环比+0.61pct。

　　风险提示：正股波动较大、转债估值压缩、经济复苏不及预期、外围市场波动等。