7 月2 日，公司公告子公司永祥股份引入战略投资者进展暨实施增资

7 月2 日，公司公告子公司永祥股份引入战略投资者进展暨实施增资扩股完成。公司与11 家战略投资者就增资扩股事宜签署相关协议，收到本次战略投资者股权增资款合计约49.16 亿元人民币，并于近日完成永祥股份的工商变更登记手续。

　　评论

　　公司完成引入战略投资融资，静待穿越行业底部周期。四川永祥股份有限公司（以下简称“永祥股份”）系通威股份全资子公司，合计拥有高纯晶硅产能超过90 万吨，连续多年全球市场占有率稳居第一，此次引入战略投资者并实施增资扩股主要用于永祥股份偿还金融机构负债、补充流动资金等，增强其穿越周期能力。本次增资完成后，通威股份持有永祥股份84.60%股权，根据增资前永祥股份归母所有者权益256.93 亿元（截至2024 年9 月30 日）、增资前永祥股份评估股权估值270 亿元，以49.16 亿元取得扩股后15.4%股份，增资后所有者权益为270 亿元+49.16亿元=319.16 亿元，我们计算得到估值约为1x PB，低于公司二级市场估值，但在战略投资者退出方面做出安排，公司披露自交割日后5 年内公司可采用非公开发行股份、可转债或支付现金的方式收购目标股份。

　　硅料行业报价上涨，中期供给侧改革可期。根据硅业分会本周数据，N型复投料成交价格区间为3.40-3.80 万元/吨，成交均价3.47 万元/吨，环比小幅回升0.87%；N型颗粒硅成交价格区间为3.30-3.40 万元/吨，成交均价维持在3.35 万元/吨。我们认为硅料报价上涨主要由于：1）近期硅料产量相对稳定，行业累库压力有限；2）国家相关部门多措并举，持续释放供给侧改革利好信号。我们认为当前光伏板块底部明确，走出本轮底部周期的关键在于解决供给大于需求的矛盾，而光伏行业经过超过一年经营性亏损，单纯市场化出清存在一定难度，政策端供给侧改革是最直接有效的方法。考虑硅料环节供需矛盾相对深、成本曲线相对陡峭、且位于光伏主产业链最上游，因此我们认为硅料环节的供给侧改革对于产业链供需和盈利修复影响更大。考虑通威股份为硅料行业产能/销量市占第一，成本位于西门子法硅料成本曲线最左侧，若中期内存在供给侧改革拐点，我们认为公司作为龙头企业有望率先受益。

　　盈利预测与估值

　　我们维持2025/2026 年盈利预测基本不变，考虑公司主业硅料电池双龙头地位，维持跑赢行业评级。我们维持目标价20.16 元，对应2026 年36 倍P/E，较当前股价有13%上行空间，当前股价对应2026 年32 倍P/E。

　　风险

　　光伏供给侧改善不及预期，光伏需求不及预期。

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私募基金股票怎么合作，私募基金炒股怎么合作？

私募基金新合作的股友必看----风险教育：

1、股市里无论赢家、输家赚钱都是不易的，即使庄家运作不当也会亏损。有些股民朋友合作后希望天天要利润，完全按自己想当然的思路，那是对资金不负责的。作为客户对利润有要求没错，但不现实，因为长期短线无高手！这也是为何有的股友合作多次亏损觉得上当受骗的缘故，因为你想天天短线赚，也相信了有短线高手，但长期做短线能赚的可以负责的讲是全球也没有这样人的。如果有人告诉你他们长期做短线，一定是真正的骗子，因为不说做短线你也不会合作，利用了人性弱点而已，与其说上当不如说你贪心无知。我们这里大把的股友和别的机构或团队长期合作短线的，没一个成功的，合作几次亏几次，合作几家亏几家。特别是中国“牛短熊长”的市场，更不可能有这样的人，所以炒股一定要理性，不是过把瘾就死。我们的客户能长期合作就是因为我们童叟无欺，风险意识强，理性负责的投资理念得到他们的认可。

2、任何行业赚钱看的都是长期整体收益，切记合作过程中急躁、怀疑、担心以及不听指导等等，没有好的心态，有好股也拿不住，也偶有发生不听操作私自出掉后就大涨的情况。长期炒股每个股不可能固定几天，月收益达到预期就好。当前月收益扣除分成25%左右，牛市更佳50%左右，不要觉得少，大熊市空仓除外，基本一年翻番我们觉得是还可以的。其实就算每月10个点利润多数客户都是认可的，乍听很少细算下，每年都翻一番多，还有啥说的呢？所谓“股神”巴菲特一年也就20左右，人家靠的还是坚持价值、长期持有才赚到，也没牛到长期短线。

3、合作的客户朋友一定要：轻过程，重结果。带客户多年什么情况都有遇到，特别说明这一条主要针对新合作客户。个别新客户买了股希望马上能不停涨，否则就会问很多，有的甚至立马不信任删除拉黑之类，后面大涨又回来合作。这表面看是急躁，实则是不信任的缘故，很正常但不要意气用事。这是对彼此都不负责的，一旦合作就该用人不疑，一定要给彼此充分的磨合时间，要么就别合作等等日后来日方长。炒股可不是吹气球给口气就变大，千万急不得，先不说不震荡量和换手率也做不出，除非一字板，每个股本身就是震荡涨跌的，股性越活震荡越大，洗盘会更多次，一旦上涨空间也大。

切记：以上是我们带客户13年，经历了多次股市大风大浪练就的如何成为赢家的心得和经验，并以“坚持价值”的投资理念加上成熟独到的操盘手法等，让客户的收益更稳健，客户续约率95%。上面若能看懂且认可，我们就能长期合作，也一定让你大赚。我们的目标都是盈利非常一致，有失误还负责弥补，只要不发生不理你就不用胡思乱想、上当之类的，且先赚后分的合作模式决定了必须保证你先赚我们才能赚到，基于此真正负责任的合作一定会比你更用心、上心的。多说无益，有想法时多沟通即可，反复多看以上3条调整好心态。总之，只要完全按指令做，这里就是你股市合作且成为赢家的终点站。

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