核心观点

　　本月6 日，据环球网报道，美国空军官方媒体《空军与太空部队》网站发表文章称，美国军方和国会正在加快B-21 隐形轰炸机生产速度。同期美国空军承认，美国空军和国会计划在2026 财年为B-21 轰炸机投入103 亿美元。2025 财年，美空军在B-21 轰炸机项目方面预算申请额度约为53.4 亿美元，26 财年该装备预算投入较上一财年增长近一倍。美空军表示，此举意在推动B-21 隐形轰炸机成功列装，目前正在投资建设必要的基础设施，以支持年产能的提升。

　　主要内容

　　1、B-21 为美国最新一代隐身轰炸机，装备定位为替换现役B-2 隐形轰炸机，执行远程战略任务并作为空中核打击力量平台。参考公开数据，B-21 轰炸机仅为B-2 单价的1/3。就战略定位而言，B-2轰炸机以核威慑为核心任务，依赖外部指挥链提供目标数据；而B-21定位为“多域战枢纽”，可自主进行战术规划与实时协同，核常兼备。参照美军先前对于装备采购数量的预估，B-21 最终装备数量或有缩减的可能性，但本次专项投入额度的提升可在一定程度上反映美空军对于隐形轰炸机更新换代的决心。从装备种类角度比较，我国现役目前仍未有空军型号可与B-2、B-21 轰炸机对标，本次美国对于战略长程隐形装备生产速度的提升，或将开启新一轮装备建设，对我国相关领域武器装备发展或产生一定影响。

　　2、配置方面建议围绕三条投资主线，一是建体系方向，我们建议关注 AI 赋能下的智能化作战底座；二是补短板方向，我们建议关注围绕低成本、智能化特点的行业，包括低成本精确制导弹药、无人系统。三是走出去方向，我们建议关注体系化出口、军贸占比较高的相关公司。

　　3、推荐标的：建体系方向，新一代智能化作战底座打，造数字现代化战略体系，我国智能化新体系建设有望加速，推荐标的：国睿科技、七一二、海格通信；补短板方向，低成本精确制导弹药，低成本弹药实战消耗大，向技术集成、模块化、多用途发展，推荐标的：

　　北化股份、北方导航、国博电子、高德红外；无人装备智能化水平快速提高，应用场景扩大性价比凸显，推荐标的：中无人机、航天彩虹、宗申动力（宗申航发）；走出去方向，中国军贸方兴未艾，市占率有望快速提升，推荐标的：中无人机、航天彩虹、国睿科技、中航西飞。