核心观点

　　重点关注：长源东谷

　　长源东谷：公司主营汽车发动机零部件的研发、生产及销售，商用车客户主要为福田康明斯、东风康明斯、东风商用车、广西玉柴等，新能源汽车客户主要为比亚迪、赛力斯等，客户均为行业排名前列的厂商。公司24 年实现归母净利润2.3 亿，同比+5%，24Q4 业绩拐点，实现归母净利润0.75 亿，同比+292%，25Q1 公司业绩延续高增，实现归母净利润0.78 亿，同比+66%。机加工行业”重资产、门槛高，具备跨行业延伸能力，24 年1 月公司定点某飞行汽车公司电驱壳体项目，25 年1 月与玉柴成立合资公司，负责算力中心发动机缸体零部件制造加工，打开新的发展空间。

　　本周我们中小盘的组合是长源东谷、华翔股份、格林达、软控股份。

　　摘要：

　　上周创业板指上涨2.36%、上证综指上涨1.09%、中小盘指上涨1. 78%。

　　（1）上周有4 家公司发布并购重组计划，分别为仕佳光子、秦安股份、邵阳液压和国投中鲁。

　　（2）上周有5 家公司发布增发预案，分别为国星光电、高新兴、江丰电子、中欣氟材、汇得科技。

　　（3）上周有12 家公司发布股权激励预案，分别为圣湘生物、佰维存储、爱克股份、高测股份、奥尼电子、迪阿股份、联德股份、福莱新材、银禧科技、水晶光电、显盈科技、索辰科技。

　　（4）上周有7 家公司公布员工持股计划，分别为东阳光、中环环保、安科生物、双环传动、粤海饲料、莱尔科技、万兴科技。

　　（5）上周有7 家公司股东拟增持，分别为安通控股、瑞普生物、健之佳、海信家电、严牌股份、ST 凯利、西山科技。

　　（6）上周有3 家公司发布股票回购董事会预案，分别为硕贝德、润泽科技、富士莱。

　　风险提示：国际环境变化。近年来，国际环境日趋复杂，地缘政治不确定性明显增加，部分国家通过贸易保护的手段，试图制约中国相关产业的发展，导致国内企业业务受到影响；美联储为遏制通胀， 已长时间保持高利率环境，未来如果降息节奏和幅度不及预期，可能对全球经济增长和资产价格造成负面影响，同时由于美联储政策不确定性，未来美元汇率波动可能加大，既会影响出口企业外销产品的市场竞争力，还会对出口企业汇兑损益产生影响，从而影响其整体业绩。