主要观点：

　　轮动策略，是指利用不同交易标的之间涨跌节奏和涨跌周期的错位来进行投资从而获得更高的投资收益的一种策略。

　　本报告的多头趋势轮动策略聚焦于“大市值VS 小市值”和“价值VS 成长”这两组最经典的市场风格。基于不同的轮动标的组，“价值VS 成长”又细分为A 股价值成长轮动、A 股价值稳健成长创新轮动和中美价值成长轮动。

　　本报告展示了多头趋势轮动策略的3 个子策略，即ROC 轮动策略、BIAS 轮动策略和MACD 轮动策略。

　　ROC 轮动策略，就是每日分别计算轮动标的的ROC 值，始终持有ROC 值最大的标的。如果轮动标的的ROC 值均小于1，则空仓。

　　BIAS 轮动策略，就是每日分别计算轮动标的的BIAS 值，始终持有BIAS 值最大的标的。如果轮动标的的BIAS 值均小于1，则空仓。

　　MACD 轮动策略，就是每日分别计算轮动标的的MACD 标准化值，始终持有MACD 标准化值最大的标的。如果轮动标的的MACD 标准化值均小于1，则空仓。

　　本报告对4 个标的组、3 个轮动策略分别进行了全面回测。回测及评估结果显示，多头趋势轮动策略的年复合收益率可以达到对标指数年复合收益率4 倍左右的水平，胜率接近甚至超过50%，整体表现优异。

　　多头趋势轮动策略在实际应用时应注意：1）能否接受相应的回撤水平，或是为控制波动而放弃部分收益；2）在某些极端情况下，跟踪误差可能会影响到策略的收益率；3）某些标的组的容量有限，因此要做好资金配置计划。