中国产业政策沿着党中央（定方向）→国务院（政策研究、制定）→地方政府（落地、执行）传导。“五年规划”对于地方政府、相关上市企业具有明确指导意义，是地方政府中长期产业政策布局的锚点。

当前“十五五”规划尚在起草阶段，根据以往经验，预计今年10 月中央全会上审议建议稿，并有望于明年3 月全国“两会”经人大审查后发布纲要全文。

两视角前瞻可能的重点产业：①过去一年领导地方调研；②各类重要会议的梳理。

企业调研看重点产业：制造业升级、半导体卡脖子、AI、能源转型。

新质生产力（制造业高端化智能化+卡脖子攻关+AI+能源转型）是一以贯之的重点，今年以来消费换新、外贸关注度提升。

制造业内部主要集中在机器人、轨交设备、能源及重型设备、通用设备零部件等产业高端化智能化升级，以及半导体为代表的卡脖子领域技术突破。

通信：三大运营商&卫星互联网，关注量子通信、工业互联网、6G、光模块等。

人工智能：关注方向从前期算力为代表的基础设施建设向下游AI+应用转移。

能源：新能源关注电网发展，光伏“反内卷”竞争，电动车充电桩建设，传统能源关注煤炭（开采、煤化工）、石化等绿色化改造。

非企业调研：关注文旅（特色景区、文化博物馆等）、生态环保（河流生态、污水治理）、乡村振兴（种业、水产）等主题，以及外贸（港口、机场）、教育（高校+职业教育）。

重要会议看政策取向：AI、制造业“反内卷”、军工、深海、文化、教育。

新质生产力重中之重，细分行业包括四大类：战略性新兴产业、未来产业、数字经济、传统产业转型升级。

人工智能：政策从防风险转为当前的全面支持，中美科技博弈之下或将成为政策重要发力方向。

制造业：反内卷加码，预计政策重心将从追求规模扩张转向注重质量、效率和动力的变革。重点领域包括煤炭、钢铁、能源金属、风电设备、光伏、电动车、装备制造等。

国防军工：全球地缘政治冲突加剧，建军百年奋斗目标的指引下军工或成为“十五五”规划重点领域。

深海科技：政策地位不断提升，“十五五”期间有望成为战略性新兴产业的核心组成部分。关注三大方向：1、投资力度加大，基本面有望短期兑现：海上风电、港口、码头、海上运输；2、海洋经济与其他产业融合，有望形成政策催化：海洋生物医药、生物制品、海洋装备、船舶制造、文旅；3、前沿科技探索，有望形成主题概念：深海材料、深海数智化、深海油气与矿产资源开发等。

文化：文化自信与中国式现代化结合，文化体制改革或为“十五五”重点。关注传统文化产业升级（广告、电影、游戏等），文化服务（体育、数字媒体等），文化产品（文旅等），文化领域国资国企改革。

教育：教育与科技深度绑定，科教兴国战略下重要性提升。从细分领域来看，关注职业教育、“高校系”上市公司（中科曙光、紫光国微等）、数字教育及教育信息化。

风险提示：宏观经济复苏不及预期；调研及会议信息来自于新闻通稿的客观梳理，不代表投资建议；历史经验不代表未来。