SMC 是近年来新兴的技术面分析体系，我们将开启专题系列报告详解这一体系。SMC 体系包括五个模块，第一部分是市场结构部分，用于判断市场趋势方向。本文我们将详细介绍单周期市场结构基础理论。

　　一、前言：SMC 体系介绍

　　SMC（Smart Money Concepts，聪明钱理论）是近年来新兴的一套完整的、系统化的技术面分析和交易方法论，在2020 年后快速流行开来。SMC 的基础思想是，市场被一批“聪明钱”主导，因而理解和跟随“聪明钱”的交易行为，能持续进行高胜率或高盈亏比的交易，从而长期稳定获利。

　　SMC 体系主要包括四个优势：第一，SMC 有完整的理论体系，有逻辑严谨清晰的分析框架。第二，SMC 不依赖技术指标，直接对K 线进行分析，即“裸K 分析”。第三，SMC 主观成分相对少、规则化程度高。第四，SMC 有完整的交易系统，即明确的入场、出场、目标框架。

　　SMC 体系大体包括五个模块：市场结构、机构供需、订单流、流动性、交易策略。其中，第一部分市场结构是整个体系的核心，对市场结构的分析直接决定了对市场趋势方向的判断，是交易决策中最基础且最重要的环节。本文我们将介绍单周期下市场结构的基础理论，为后续多周期市场结构理论的展开做铺垫。

　　二、单周期市场结构基础理论

　　市场结构是一系列高低点及高低点之间形成的波段。根据市场结构的最基本形态，我们陆续介绍了高低点、结构突破、摆动点与摆动区间、强势点与弱势点、折价与溢价的概念。

　　一方面，我们总结出了SMC 策略的核心逻辑是：依靠强势点入场，瞄向弱势点目标。

　　另一方面，根据相关概念我们引出了四条关键的结论，这些结论是后续理论展开的重要基石：1）拐点突破则预期趋势发生反转；2）结构突破之后，预期随时会产生一个与结构本身同级别的回调；3）强势点有不被突破的预期，弱势点有被突破的预期；4）回调波段越接近强势点，回调波段结束的概率越大。回调波段的回调幅度达到50%以上时，回调波段结束的概率增大。

　　风险提示：理论与实际市场走势存在差异，理论在不同市场的适用性存在差异，理论本身存在多个分支