A股遭遇调整，但这并不是坏事。

首先，咱们在2月第一天就建议减一部分仓位并把组合做了一次再平衡，因为短期大概率有回调的压力。

那么跌下来，就正好把仓位再买回来。

第二，长期来看，A股的行情还早着呢！倒车就要敢上！

股市的上涨过程本来就是进两步退一步，有时候可能是进三步退两步，这就更吓人！

当然，还有时候会进三步退四步，这就会让很多人被吓得魂都没有了，因为跌破前低对于技术派来说就是跌破支撑了。

但这些都是股市最爱玩的戏法而已。高手都是手中持股，心中无股。不管你涨还是跌，我都要薅你羊毛。

第三，上周五注册制改革传出来消息。

从长期角度来看，对A股就是利好！而且是大利好！

但市场却用下跌回应，这正好就说明现在投资者都太悲观了，那么市场本身就没有什么风险。

很多人就是理解不了注册制的意义。

所谓注册制，其实就是股市市场化的一个标志。从来没有哪个国家的经济或者市场是靠计划和管制出来，都是市场自下而上演变出来的。

越计划，越管制，反而越贫穷！

当然，即便这样说，大部分人还是会人云亦云的骂注册制。当年股权分置改革出台的时候，照样被大家理解为利空。但事实证明，这就是股市历史级别的大利好。

抛开以上三点不说，我们做投资要会判断股市的长期和短期行情。

我一直都在看多股市，但这是长期视角下看多。很多不明真相的人就爱抬杠，说我在骗人。

但没人说过牛市里就不会回调呀！

接下来我们就看看最近A股短期和长期视角上分别出现了什么样的看空和看涨信号。

一、短期看空信号

1.情绪面的看空信号

决定短期行情最重要的因素就是情绪。

首先，我们可以用估值的成交量 PCR来刻画拥挤度。

沪深300的持仓量PCR之前就处于高位，所以有向下调整的需求，但现在下降得比较快，不过还处在相对高位。

所以短期行情很可能还会向下调整或者横盘震荡。

反观中证1000，持仓量PCR并不高 ，所以最近是中证500和中证1000这样的小盘股表现更好。

比较矛盾的是创业板和科创板，它两的拥挤度其实不算高，但上周却跌得更猛，主要原因就是：1.对注册制的误读；2.宁德时代跟福特的合作；3.ChatGPT熄火带跌了半导体。

这都属于短期情绪的干扰。所以不用太紧张。

第二，我们还可以用期权认购认沽成交比率来刻画市场的投机情绪。

原理很简单，当市场认购的金额过大时，说明短期市场有点热，有回调的可能。

最近中证800的这个指标就有点过热。

2.微观资金面的看空信号

首先是北向资金流入放缓，一方面是汇率单边升值的趋势暂时告一段落，另一方面是美国通胀和就业数据引发了一些隐忧。

其次，杠杆资金在遭遇下跌后，也开始反向流出。这部分资金大都是追涨杀跌，本来就是见风使舵，他们是行情的加速器，也同样是行情的急刹车。

第三，ETF获利了结

春节前后，不少获利盘通过ETF流出，给市场带来了压力。

而从新发基金和新开证券账户来看，增量资金还比较有限。撑不起短期的流出！

3.技术面的看空信号

由于不少散户就靠几个技术指标炒股，所以技术面的指标变化对短期行情有一定的影响。

最近，部分指数跌破了长期均线组，RSI快线下穿慢线，发出了看空的信号

4.信用的看空信号

1月份的社融增速继续下滑。社融是国内机构资金的一个重要参考指标，社融起不来，国内资金就会比较谨慎！

虽然出现了一些短期的看空信号，但股市长期的看涨信号更为强烈 。

二、A股行情还早着呢！

1.估值很低

如果将负值剔除掉，中证全指的估值仍然在比较低的水平

除此之外，股权风险溢价依然在正一倍标准差的位置，应该积极看多！

2.经济面在转好

经济面上，无论是PMI，发电量，还是库存周期，都处于看多的位置。

尤其是现在正处在被动去库存的阶段，行情不会差到哪里去。

此外，CPI比较温和，不会影响央行的货币政策，而PPI在底部徘徊，未来肯定会上升的。PPI上升，通常伴随主升浪行情！

3.信用也有亮点

虽然社融增速还没有起来，居民贷款也很低迷 ，但是M1有了明显的改善，企业中长期贷款也大幅回升。

此外，M2也创出了天量，这些钱早晚都会出来的。这是规律，不因人的意志而改变！

这些都是股市的领先指标，信用都是在震荡中逐渐改善的，所以不用着急。

4.宏观资金面依然宽松

央妈现在态度也很明确，钱有的是，大胆的去搞经济！

从DR007和SHIBOR利率来看，资金面依然宽松！比较利于中小盘行情。

三 、总结：短期震荡终会被长期上涨消灭

咱们做投资一定要分清楚长期和短期趋势。

作为长期投资者，肯定要把长期趋势作为最主要的参考依据。

实际上，做短期趋势的难度很大，为啥呢？

就比如现在，虽然短期拥挤度比较高，但拥挤度消化得很快。非常有可能震荡一两周，就又涨回去了。

这种短期震荡就很容易踏空。

再比如，虽然社融存量增速仍在下滑，但M1和企业中长贷已经抬头了。有没有可能短期反应 利空，没多久就 反应利好了呢？

总之，现在利空和利好是相互交叉的。那么调整的空间就不会很大，调整的时间就更不确定了。

说不定一个数据或者政策出来，股市就立马大涨！

所以，作为长期投资者，咱们即便明知道股市有短期调整的可能，但也不要用过大的仓位去做波段。

别忘了赚大钱的人，基本上都是把握住了一波长趋势。

市场会不会跌破前低呢？当然有可能，只不过概率很小而已。

现在市场的风险偏好还比较低，所以都谨慎得很，他们要么在等两会的政策，要么在等季报的数据兑现。

如果经济数据没有兑现怎么办呢？那就继续等呗！等待本来就是投资的常态，它总会起来的。