2月28日，公司发布2022年度业绩快报，实现营业收入 8.39亿元，同比增长47.69%。实现归母净利润1.68 亿元，同比增长53.96%。实现扣非归母净利润1.58 亿元，同比增长59.06%。 点评： 2022 年公司营收、利润高质量增长。虽然2022 年世界经济增速减缓、新冠疫情影响持续，面对经济下行压力，公司净利润较上年同期增长5900 余万元，从2017 年至2022 年连续6 年净利润率稳定在20%左右。 公司的主要客户有多年占据全球连接器市场份额前三的泰科电子、安费诺和莫仕，还有国内知名连接器上市企业中航光电，通过与行业头部企业绑定，公司订单充足。公

流程工业自动化：千亿市场容量，工业自动化重要场景，面向石油化工、电力、冶金等国民经济重要行业。流程工业主要是通过对原材料进行混合、分离、粉碎、加热等物理或化学工艺，使原材料增值，典型行业如石化、化工、造纸等。流程工业自动化主要通过自动化仪表与DCS 系统实现，其中自动化仪表用于采集现场数据，并将生产现场的信息传送给控制层，或执行控制层的指令。DCS 系统则担负生产信息分析、故障诊断、生产指令发布、生产管理等作用。据华经产业研究院，流程工业自动化下游分布较为集中，化工、电力、石化三大行业合计占比超80%。以睿

3 月9 日，盛航股份发布2022 年年度报告。2022 年公司实现营业收入8.7 亿元，同比增长41.7%，实现归母净利润1.7 亿元，同比增长30.1%。其中。2022Q4 实现营业收入2.5 亿元，同比增长37.5%，归母净利润3439 万元，同比增长12.9%。 分析 运力增加叠加安德福并表，营收同比大幅增长。2022 年公司营收同增41.7%，其中化学品水路运输收入6.5 亿元，同比+33%，占比75%；油品运输收入0.87 亿元，同比-3.3%，占比10%；此外公司并表安德福供应链后，新增公路运输收入0.95 亿元，占比11%。 行业内供需基本平衡，2022 年公司水路运输单位运价同比增长

当前市场对经济复苏的预期并不强 从估值抬升幅度来看，本轮上涨（2022年11月，风险偏好修复至今），强顺周期行 业估值涨幅仍排名全市场后50%分位，且 当前估值仍不贵。典型行业例如：房地产开发、水泥及混凝土、家电、造纸、物流及供应链等。

近期，微软宣布全球版Azure 中将正式上线Azure OpenAl 服务，同时其AI工具Dynamics 365 Copilot 也将在CRM 和ERP 系统领域推出。博彦科技是微软重要交付伙伴，具备人工智能对话机器人的相关技术储备，未来公司和微软的合作有望进一步加深。同时博彦科技也是百度文心一言首批生态合作伙伴，ChatGPT 类AI 的加速落地将强化数据标注等需求，公司已有大量数据标注经验，随着百度、微软等客户的推动，数据标注项目机会有望得到快速兑现。建议关注ChatGPT 产业链深度受益标的。 支撑评级的要点 微软仍是生成式AI 领头厂商，产品具有说服力。根据

节前套保力量带动基差走阔，节后国债期货的相对强势演绎基差收敛逻辑。 高基差为节后多头入场提供了较强的安全垫，也加大了套保盘的成本从而促使其离场。此外，T2303 逐渐临近交割月，做空基差的确定性较强。在此推动下T2303 基差收敛至0.2~0.3 元左右。换月移仓完成后，基差收敛的趋势依然存在，T2306 合约基差逐渐下行至历史同期75%分位数水平附近，但依然属于偏高位，未来基差或仍有收敛空间。 基差在前期大幅走阔之后收敛属于正常现象。在19 年2-4 月和20 年4-5月也曾出现过期货的深度贴水，吸引多头进入，基差自1 元以上的高点向下快

欧普照明发布2023 年限制性股票激励计划（草案）。公司拟通过在二级市场上回购A 股普通股股票向279 人激励对象授予限制性股票总计754 万股，占公司股本总额的1.00%，授予价格为9.52 元/股，据测算，本次激励费用为7178 万元，业绩考核条件为2023-2025 年度营业收入或净利润不低于前三个会计年度的平均值。 复苏背景下股权激励提振信心。本次股权激励涵盖对象较广，主要为董事、高级管理人员、核心技术（业务）骨干等中高层人员，无独立董事、监事、单独或合计持股5%以上的股东或实际控制人（或其配偶及亲属）。我们认为，在当下宏观经济复

我们认为，随着公司先进产能进一步释放，我们持续看好公司增长质量持续提升、研发及投资投入期下新成长周期开启，在集采制剂发货、CDMO 项目客户结构升级的背景下，我们认为公司净利润率提升趋势可能超预期。 财务表现：2022 年净利润增速略好于我们前次的预期2023 年3 月9 日，公司发布2022 年年报，收入105.5 亿元，同比增长17.9%；归母净利润9.9 亿元，同比增长3.5%；扣非后归母净利润8.4 亿元，同比增长0.4%；经营活动产生的现金流净额13.3 亿元，同比增长116.8%。单季度看，2022Q4 收入29.9 亿元，同比增长17.7%；归母净利润3.3 亿元