客运全面复苏+货运正贡献+汇兑正收益，1 月国内航司盈利31.6 亿元根据中国民航报，政策利好叠加春运出行需求集中释放，1 月国内航空公司实现盈利31.6 亿元。 （1）客运全面复苏：根据民航局，1 月民航旅客运输量3977.5 万人次，恢复至19 年的74%，其中国内航线旅客量恢复至19 年的84%。根据航班管家，2023年春运40 天（1 月7 日-2 月15 日），全国民航执行客运航班超47.4 万班次，同比2022 年+16.9%，恢复至2019 年同期的8 成左右，其中国内航线客运航班执行量恢复至2019 年同期的94.4%；民航旅客运输量达5523 万人次，同比22 年+39%，恢复

CPI同比低于预期，核心 CPI环比下降。同比来看，2023年 2月，由于节后需求回落，且供应充足，春节错月等因素影响，加之去年同期基数较高，CPI 同比涨幅较上月回落1.1 个百分点至1.0%，低于市场预期。其中，春节效应消退后，食品价格同比涨幅较上月回落3.6 个百分点至2.6%，影响CPI上涨约0.48个百分点；基数走高，假期消费需求回落，非食品价格同比上涨0.6%，涨幅较上月下滑0.6 百分点，影响CPI 上涨约0.50 个百分点；环比来看，食品和非食品价格均走低，CPI环比由上月上涨0.8%转为下降0.5%，低于2015-2022 年春节后一月的环比均值-0.3%。节

公司公布2022 年年报。公司2022 年实现营收3285.94 亿元，同比增长152.07%；实现归母净利润307.29 亿元，同比增长92.89%；实现扣非归母净利润282.13 亿元，同比增长109.88%。 点评： 年报业绩符合预期，盈利持续反弹。分季度来看，公司Q4 营收1182.5 亿元，同比+107.48%，环比+21.45%，归母净利润131.4 亿元，同比+60.61%，环比+39.41%；Q4 毛利率22.6%，环比+3.3pct，净利率11.69%，环比+1.46pct。分业务来看，动力/储能/电池材料回收/矿产资源销售收入分别为2365.9/449.8/260.3/45.1 亿元，同比增长158.6%/230.2%/94.7%/116.1%，毛利率分

投资要点 公告要点：上汽集团2023 年2 月产量为310,033 辆，同环比分别-18.81%/+12.57%，销量为301,342 辆，同环比分别-6.41%/+26.60%。其中：上汽乘用车2 月产销量分别为56,884/58,499 辆，同比分别为-11.55%/-9.17%，环比分别为+9.88%/+5.03%；上汽大众2 月产销量分别为77,469/73,303 辆， 同比分别-20.51%/-19.10% ， 环比分别+2.41%/+1.80%；上汽通用2 月产销量分别为73,085/68,157 辆，同比分别-2.69%/-10.33%，环比分别+44.73%/+23.92%；上汽通用五菱2 月产销量分别为73,399/72,000 辆， 同比分别-36.86%/+9.09%，环比分别+3.15%/+1

ChatGPT 热度较高，浪潮制裁警醒：年后美国ChatGPT 加速落地，中国厂商纷纷布局ChatGPT。发展ChatGPT 需要大量算力，中国第一大AI 服务器厂商被美国制裁，中国发展ChatGPT 底层技术被“卡脖子”。 中美科技脱钩是必然，必须坚持国产化：美国多次对中国高科技企业进行制裁，2016 年美国制裁中兴，千亿巨头濒临倒塌；2020 年美国制裁华为，民族品牌举步维艰；今年美国制裁浪潮，算力龙头连吃跌停。美国制裁中国高科技公司，本质上是想遏制一切中国可能追赶、甚至超过美国科技的领域，实体清单的实质是美国利用国家安全借口对科技领域竞争对手

本篇报告主要梳理传媒板块中国有企业的基本情况。 传媒（申万）板块共141家公司，其中有56家为国企，占比约40%，按公司属性划分，央企9家，地方国企47家；按行业划分，出版、广电公司数量最多，为22、12家。 分板块来看，其中：1）出版公司现金储备多、分红率高，例如中国出版、中国科传、中信出版、凤凰传媒、中南传媒、中文传媒等；2）广电公司现金流健康，探索多元变现，例如新媒股份、歌华有线、东方明珠等；3）其他版块中，影视院线有中国电影、上海电影；数字媒体有芒果超媒、人民网、新华网；游戏板块有浙数文化。

公司披露2022 年度业绩： 22 全年：收入19.4 亿（+34%），归母净利润12.6 亿（+32%），扣非归母净利润12亿（+31%）； 22Q4：收入4.5 亿（+5.8%），归母净利润2.7 亿（+9%），扣非归母净利润2.3 亿（-5%）。 收入端：濡白等凝胶类爆发增长 溶液类收入12.93 亿（+23.6%），其中Q1/2/3/4 嗨体预计3 亿+/3 亿+/4 亿+/2 亿+，同比60%+/20%+/40%+/持平，熊猫针预计占比35%。 凝胶类收入6.38 亿（+65.6%），其中预计濡白天使全年约3 亿（+400%+），Q4 约1亿。 面部埋值线收入538 万（+1.5%）；化妆品收入257 万（-77%）。 利润端：毛利提升，研发

核心观点 数字经济时代，公司加大与战略投资者之间合作，大力发展云计算、大数据等新兴业务，勇当网络安全现代产业链链长。基本面来看，公司移动用户ARPU 稳中有升，个人移动市场企稳向好。 2022 年，联通云实现收入361 亿元，同比增长121%，大数据业务实现收入40 亿元，同比增长58%。中国联通拥有丰富的数据资源，可作为数据的提供方参与数据要素市场交易。此外，公司作为央企，具有安全可信的特点，还可以深度参与数据处理、数据交易等环节。 事件 3 月8 日，公司发布年报，2022 年公司实现营收3549 亿元，同比增长8.3%，实现归母净利润