理财新发回暖，公募显著环增——2 月大资管市场月报23 年2 月全市场理财产品发行份数环比+28.6%，同比+36.6%，发行市场回暖，存续规模扩张，破净压力缓释。公募基金新发规模显著回暖，环比+117%；其中股票型基金新发116 亿份，环比+97%。站在当前时点，多维度政策改革红利，资本市场改革深化带来投融资生态繁荣，奠定资管产品持续发展基础。建议把握优质个股机遇，银行推荐战略再升级、零售财富竞逐标杆的平安银行，零售及财富管理标杆招商银行（A+H），财富管理战略地位不断提升的宁波银行。券商推荐大财富管理产业链具备较强优势的广发证券、东方财富。

    　　银行理财：新发产品回暖，存续规模扩张

    　　发行方面，2 月全市场发行理财产品2998 份，环比+28.6%，同比+36.6%，环比及同比增速较前一月上行明显；新发理财产品资产配置中债券资产占比17.3%，较前一月+0.9pct。存续方面，2 月末银行理财产品存续数量3.61万份，较前一月末+0.9%；存续规模25.75 万亿元，较前一月末+0.6%。收益率方面，2 月末全市场/理财子新发产品业绩比较基准较1 月末分别下行4bp/5bp 至3.81%/3.84%；2 月理财产品破净比例延续1 月下行趋势。2022年理财产品存续余额27.65 万亿元，同比-4.66%，理财产品规模受赎回潮冲击；理财产品配置仍以债券类为主，占比63.7%，但配置比例有所回落。

    　　公募基金：存量规模小幅扩张，新发份额环比翻倍存量方面，根据Wind 统计，截至2023 年2 月，全市场公募基金规模25.9万亿元，环比+0.34%，同比+1.15%，存量规模继续以较小的幅度回升。增量方面，2023 年2 月公募基金发行规模884.22 亿份，环比+117.09%，其中股票型基金新发116 亿份，环比+97%。结构上，债券型、混合型、股票型基金分别占比61.71%、19.63%、13.10%。

    　　券商资管：存量规模环比下降，新发份额回升

    　　存量方面，截至2022 年Q4 末，证券公司资产管理规模为6.87 万亿元，季度环比增速为-13%，整体规模环比有所下滑。增量方面，根据Wind 统计，2023 年2 月新成立总数及份额分别为183 只、25.20 亿份，新发较1 月98只、14.57 亿份大幅度回升。

    　　私募基金：产品数量稳定增长，新增备案同比减少存量方面，截至2023 年1 月，全市场私募基金产品数量14.63 万只，环比+0.89%，产品规模达20.23 万亿元，环比+1.02%，存量规模小幅上涨。从产品规模结构上看，股权、证券、创投规模分别为11.06、5.61、2.91 万亿元。增量方面，2023 年1 月，私募证券投资基金新增备案2270 只，同比-15.33%，新增备案规模152.21 亿元，同比-62.06%；私募股权投资基金新增备案245 只，同比-36.36%，新增备案规模283.23 亿元，同比-2.09%。。

    　　信托：资产规模环比下降，发行规模降幅扩大

    　　存量上看，根据信托业协会，截至22Q3 末（协会尚未披露22 年末数据），行业资产规模21.07 万亿元，环比下降0.17%，同比上升3.08%；增量上看，根据Wind 统计，2023 年2 月信托产品共发行843 只，合计165 亿元，环比-34.67%，相较1 月环比-4.44%降幅进一步扩大。

    　　风险提示：经济修复力度不及预期，资产质量恶化超预期。