公司深耕工业焊接领域，伺服焊接技术国内领先。公司目前主要业务为焊接机器人和工业焊接设备，产品广泛应用于汽车、摩托车、工程机械、金属家具、五金制品、医疗器械、健身器材等行业。公司在焊接机器人方面与日本OTC、日本松下等国外龙头企业差距正逐渐缩小；伺服焊接产品整体技术达到国际先进水平。公司在机器人本体及控制器完成自产之后，于22 年正式进军搬运、打磨、折弯等多功能机器人市场。公司归母净利润实由2018年的0.29 亿增长至2021 年的0.60 亿，期间年均复合增长率为26.95%。 　　机器换人为大势所趋，顺周期需求复苏。驱动

　零食很忙、零食有鸣等平价新零售业态在22 年快速成长，渠道的扁平化和垂直化带来了巨大的流量红利，也令很多休闲食品企业参与其中，并在渠道红利中快速获利。 　　2020—2022 年，商超等业态被分流，向外释放市场份额，量贩零食店凭借效率异军突起。这些零食折扣店以低价为流量导入口，快速的在下线市场成长起来。以零食很忙为例，全年新增门店1200 家,全国门店总数突破2000 家,全国门店零售营业额达64.45 亿。 　　零食企业也纷纷参与到平价新零售业态的增长中来，盐津铺子与当下热门零食量贩品牌零食很忙、零食有鸣、戴永红、零食优选

事件：公司近日披露2022 年业绩快报：2022 年预计营业收入约205.69 亿元，同比+17.74%；归母净利润32.21 亿元，同比+16.39%；扣非归母31.60亿元，同比+14.44%。其中Q4 营业收入约51.95 亿元，同比+7.42%；归母净利润7.76 亿元，同比+0.65%；扣非归母7.57 亿元，同比-0.92%。 　　四季度客户仍在库存去化阶段收入增速放缓，盈利能力稳定凸显公司优势。 　　2022 年收入整体呈较好增长，量价拆分看，22 年全年保持产品结构升级即产品单价上升的情况，量价齐升。分季度看，进入到22 年下半年尤其是四季度，国际鞋服品牌进入到库存去化阶段，工

【东兴食品饮料】食品饮料行业报告：平价新零售业态渠道红利，带来休闲食品企业新增长（20230308） 　　零食很忙、零食有鸣等平价新零售业态在22 年快速成长，渠道的扁平化和垂直化带来了巨大的流量红利，也令很多休闲食品企业参与其中，并在渠道红利中快速获利。 　　2020—2022 年，商超等业态被分流，向外释放市场份额，量贩零食店凭借效率异军突起。这些零食折扣店以低价为流量导入口，快速的在下线市场成长起来。以零食很忙为例，全年新增门店1200 家,全国门店总数突破2000 家,全国门店零售营业额达64.45 亿。 　　零食企业也纷纷参与

上周医疗服务II 下跌0.37%，涨幅居中 　　上周医药生物报收9473.96 点，下跌0.37%，涨幅排名位列申万一级行业第25 位，跌幅靠前；医疗服务II 报收8752.72 点，下跌0.37%；中药II 报收7820.35 ，上涨0.75%；化学制药报收10958.55 点，下跌0.70%；生物制品Ⅱ报收9116.75 点，下跌0.83%；医药商业Ⅱ报收6609.26 点，上涨0.73%；医疗器械Ⅱ报收8111.91 点，下跌0.99%。细分板块来看，医疗器械跌幅较大。 　　医疗服务板块PE（ttm）32.01 X，PB（lf）5.32 X当前医疗服务板块PE 为32.01 X，近一年PE 最大值为58.59 X，最小值为28.92 X；当前PB 为

九芝堂三百年中华老字号，传承中药大品种，首次覆盖，给予“买入“评级九芝堂前身“劳九芝堂药铺”起源于1650 年，传承三百余年。现代九芝堂成立以来，以中药研发、生产和销售等业务为核心，逐步探索布局干细胞、中医医疗健康服务、药食同源系列产品等创新业务，现已发展成为集科研、生产、销售、健康管理于一体的现代大型医药企业。我们预计公司2022-2024 年归母净利润分别为3.35、4.38、5.68 亿元，对应EPS 分别为0.39、0.51、0.66 元/股，当前股价对应PE 为27.0、20.7、15.9 倍。公司工业板块OTC 系列、处方药系列拳头产品放量潜力大，

　　磷酸铁锂正极材料生产商，下游景气2022H1 实现营收29.02 亿元（+556%）安达科技成立于1996 年，前身为磷化工企业，于2009 年向锂电池正极材料行业转型，目前主要产品为磷酸铁锂及磷酸铁，其中磷酸铁锂2022H1 收入占主营收入的92%，为核心产品。从财务数据看，2022H1 实现营业收入29.02 亿元（+555.74%%）；实现归母净利润6.2 亿元（+2013.72%）；毛利率与净利率分别为29.77%及21.09%。公司磷酸铁锂产品质量处于第一批队，随着下游需求持续增长及扩产产能释放，有望进入产品快速放量阶段，我们预计公司2022-2024 年的归母净利润分别为8

公司旗下“MAOGEPING”、“至爱终生”两大品牌，深耕专业美妆领域。1）MAOGEPING：以公司创始人毛戈平先生的名字命名，是公司的核心品牌，定位为本土高端化妆品牌，以中高端百货专柜直营模式和电商销售为主。2）“至爱终生”：以经销模式为主，主要面向二、三线城市的女性消费者，致力于提升市场覆盖群体及销售区域。 　　依托核心品牌发展壮大，公司业绩实现高速增长。公司营收由2020 年的8.82 亿元提升至2022 年的16.82 亿元，CAGR 为38.11%；归母净利润由2020 年的1.98 亿元增长至2022 年3.49 亿元，CAGR 为32.62%。 　　旗下核心品牌M