6 月份DDR4 系列保持上涨趋势,第三季DDR4 合约价继续看涨。据市场调查公司DRAMeXchange 截至6 月27 日的数据, DDR4 系列多规格产品价格较5 月底上涨幅度超60%,其中DDR4(16Gb(1Gx16),3200 Mbps)产品周涨幅超15%,价格已达到13.25 美元。内存模组厂商威刚董事长陈立白强调,目前上游原厂对DRAM 与NAND Flash 价格态度仍相当强势,目前原厂跟下游开始谈第三季合约价,第三季整体DDR4 合约价有机会涨15%以上,8Gb DDR4 涨幅可能为50%左右,与第二季接近。
原厂停产进展或加剧LPDDR4 短缺,关注潜在的价格上涨加速。美光FY2025Q3财报再确认,用于移动设备、客户端、数据中心和消费电子等大容量市场的DDR4和LPDDR4 产品的最终出货将在未来 2-3 个季度内完成。美光预计,由于停产,LPDDR4 的短缺情况也可能加剧。16Gb-64Gb 的LPDDR4X 产品3 月以来价格处于缓慢上升状态,随着LPDDR4 原厂停产逐步进行和消费电子等市场的需求延续,供应短缺可能持续催化LPDDR4 的价格上涨。
DDR4 和LPDDR4 供给缺口持续存在,Tier2 厂商有望深度受益。据芯查查报道,近期市场传出南亚科暂停报价,另据业界消息,目前南亚科DDR4 产能几乎已预订至2026 年,产能紧绷。另一家供货商华邦电亦被市场人士指出调升DDR4 报价。
国内利基存储龙头兆易创新回复投资者问题时亦表示,公司以D4 8Gb、LPD4 等产品为代表的一些利基型产品,价格已经回升。
中国大陆利基DRAM 厂商凭借强大的供应链能力加速成长,存在预期差。春节以来,中国台湾地区DRAM 供应商南亚科和华邦电股价显著上涨,主要催化剂为原厂减产消息和利基存储市场行情;中国大陆厂商市值尚未受利基DRAM 市场行情的显著催化。据弗洛斯特沙利文数据,北京君正、兆易创新已分列利基DRAM 全球市场排名的第六和第七位,仅位于三大原厂和中国台湾地区两大供应商之后。凭借强大的供应链能力,兆易创新等中国大陆厂商在全球利基型DRAM 市场中份额加速增长,有望在本轮利基DRAM代际更迭中取得更广阔的市场空间。
利基存储市场供需格局重塑中,同时叠加AI 驱动和国产替代机遇,建议关注兆易创新、北京君正、复旦微电、德明利、朗科科技、东芯股份、江波龙、佰维存储、恒烁股份、万润科技、深科技、同有科技、普冉股份、聚辰股份等。
风险提示
下游需求增长不及预期;原厂退出进展不及预期。