事件:

　　据ACMI 硅基新材料公众号，2025 年7 月7 日，陶氏宣布将于2026 年中期关闭其英国巴里基础硅氧烷工厂，该工厂隶属高性能材料和涂料部门。此次关停是陶氏欧洲资产优化计划的一部分，涉及三处上游资产，旨在削减高成本、高能耗产能，聚焦高附加值衍生品领域。陶氏声明称，此举将优化欧洲产能布局，降低商业风险并提升整体利润。

　　投资要点:

　　海外头部企业产能预期退出，有机硅行业景气度有望提升面对欧洲能源成本上升、碳税及环保法规等推高运营成本、全球产能过剩与需求疲软叠加等系统性困境，陶氏化学选择战略收缩，于2025 年7月宣布其董事会已批准关闭陶氏英国巴里基础硅氧烷工厂，其拥有的14.5 万吨/年硅氧烷产能将于2026 年中期永久退出。

　　据ACMI 硅基新材料公众号，2024 年，欧洲的硅氧烷总产能为47.5 万吨/年，大部分用于满足本土消费。陶氏英国巴里基础硅氧烷工厂关停后，预示着欧洲产能供应将减少近三分之一，是全球有史以来最大的有机硅上游产能退出。一方面，此次预期产能退出代表有机硅供给端缩减，有望拉动有机硅基础材料价格上涨，行业景气度有望提升；另一方面，随着巴里工厂关停进程推进，中国有机硅基础原料及制品出口规模存在显著增长空间。据百川盈孚，2025 年1-5 月，中国有机硅中间体出口总量达22.9 万吨，同比增长5.77%。此次预期产能退出将利好国内相关有机硅出口企业把握机遇，填补欧洲产能退出带来的供需缺口，中国有机硅出口量有望保持同比高速增长。

　　原料工业硅现货期货价格持续上涨，支撑有机硅价格稳中上行自6 月中上旬以来，受光伏行业反内卷消息提振、叠加大厂减产挺价情绪浓厚等影响，工业硅现货及期货价格从底部回升。据百川盈孚，截至2025 年7 月10 日，工业硅市场均价为8881 元/吨，较2025 年6 月11日价格增长245 元/吨；工业硅期货主连结算价为8375 元/吨，较2025　　年6 月3 日价格增长1300 元/吨。新疆地区硅企减产，影响工业硅产量整体下滑，对工业硅价格形成有利支撑。

　　受工业硅价格上行、有机硅工厂库存下降等因素利好，有机硅中间体价格近期呈稳中上行态势。据百川盈孚，截至2025 年7 月10 日，有机硅中间体价格为11000 元/吨，相比前一个工作日上涨200 元/吨。库存方面，截至2025 年第28 周（7/5-7/11），有机硅中间体工厂库存为4.88 万吨，相比2025 年第25 周（6/14-6/20）减少了0.21 万吨，库存持续下降。

　　需求端，截至2025 年5 月，有机硅中间体表观消费量为16.28 万吨，环比+1.4%，同比+28.79%。有机硅价格上行、需求向好，关注行业修复机会。

　　行业评级及投资策略考虑到有机硅欧洲产能退出将带来的机会，且近期价格稳中上行，叠加下游需求保持快速增长，看好有机硅行业景气修复，维持有机硅行业“推荐”评级。

　　重点关注个股建议关注具有有机硅中间体DMC 产能的企业兴发集团、鲁西化工、东岳硅材、新安股份、三友化工、恒星科技，以及其他具有有机硅产品企业硅宝科技、新亚强。

　　风险提示有机硅价格大幅波动；有机硅下游需求不及预期；上游原材料（工业硅等）价格大幅波动；重点关注公司项目推进及业绩不及预期；宏观经济波动。