投资要点：

　　锂电板块核心观点：6 月全国乘用车零售创同期历史新高，锂电池销量合计超130GWh。1）6 月乘用车零售创同期历史新高，以旧换新政策末班车效应提振需求；2）6 月锂电池销量合计超130GWh，非动力电池销量同增62.5%。

　　光伏板块核心观点：市场监管总局、工信部联合发布行动方案，“反内卷”下多晶硅报价大幅上涨。7 月9 日，市场监管总局、工业和信息化部发布的《计量支撑产业新质生产力发展行动方案》指出，面向包括太阳能在内的关键领域，开展新能源智能安全评价与计量测试平台等能力建设，实现新能源多元协同发展。此举将显著提升光伏行业关键环节的计量能力，推动行业从粗放式增长转向精细化运营。方案重点布局的光伏电站组件寿命评估、绿色电力可信评价等技术，将有效解决当前行业在资产估值、绿电交易等方面的痛点。同时，计量技术的突破将加速N 型组件、钙钛矿等新技术的产业化进程，进一步巩固我国在全球光伏产业的技术领先地位。

　　风电板块核心观点：广西钦州海风示范项目有望下半年开工建设，山东将提速海上风电建设。1）广西钦州及唐山乐亭月坨岛海缆等设备招标完成，下半年有望开工建设；2）山东将提速海上风电建设。

　　储能板块核心观点：6 月国内新型储能新增装机同比大幅下滑，2 小时储能系统招标均价环比上涨。1）6 月国内新型储能装机：大储装机同比大幅下滑， 上半年装机高峰前移； 2 ） 6 月储能招投标总规模达8.5GW/23.5GWh，2 小时储能系统均价受少数较高报价影响环比上涨。

　　电力设备板块核心观点：国网三批输变电产品中标结果公示，四部委发文促进大功率充电基础设施建设。1）国网三批输变电产品合计实现中标212 亿元，平高电气位居中标首位；2）四部委发文到27 年底力争大功率充电设施超10 万台，新能源车里程焦虑有望缓解。

　　工控及机器人板块核心观点：三菱电机在华推出FR-D800 系列变频器，智元、宇树中标1.2 亿元人形机器人采购订单。1）6 月PMI 有所回升，三菱电机在华推出FR-D800 系列变频器；2）智元、宇树中标1.2 亿元人形机器人采购订单，云深处科技完成近5 亿元新一轮融资。

　　氢能板块核心观点：国家推动零碳园区建设探索氢电耦合开发利用，许继电气首个35MW 柔性IGBT 制氢电源项目签约。1）国家推动零碳园区建设探索氢电耦合开发利用，海南岛制定低碳岛方案布局氢能技术与产业；2）许继电气首个35MW 柔性IGBT 制氢电源项目签约，全球最大152万吨绿色氢氨项目投产。

　　风险提示：电动车消费复苏不及预期、海外政策风险等；光伏下游需求不及预期；行业竞争加剧；上游原材料价格大幅波动；风电装机不及预期；政策落地不及预期；国际政治形势风险，市场规模不及预期；电网投资进度不及预期；氢能技术路线、成本下降尚存不确定性等。