本周观点：金价或偏强，基本金属短期或有调整上周特朗普政府公布了致22 个国家的信函以确立关税税率，美国关税政策不确定性再次升温金价上行；而特朗普政府对于铜的232 关税计划7 月下旬或者8 月1 日实施，导致铜短期价格回调。展望后市，美国关税政策不确定性升温将对金价形成提振，我们仍然看好金价短期上升空间；而铜价则因“232”关税即将落地，或面临调整，铝价短期基本面存在走弱迹象，但低库存对价格支撑效果明显，短期铝价或震荡，中长期我们对铝价维持乐观。
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政策不确定性升温，“232”关税即将落地，黄金短期仍有上行空间，建议配置行业龙头山金国际。
子行业观点
1）基本金属：铜相关关税或即将落地，铜价或面临一定调整；2）贵金属：关税政策不确定性或推升金价上行。
风险提示：经济形势不及预期、政策调整、需求低迷、价格波动等。
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