7 月10 日，上海国资委组织学习加密货币与稳定币，国家金融改革实验室讨论在上海自贸区试点推动人民币稳定币。RDA 作为锚定数据资产的RWA，近期关注度提升，建议持续关注稳定币&RWA 核心标的及数据要素厂商投资机会。

稳定币：上海国资委组织学习加密货币与稳定币，国家金融改革实验室讨论在上海自贸区试点推动人民币稳定币。上海国资官微消息，7 月10 日，上海市国资委党委召开中心组学习会，围绕加密货币与稳定币的发展趋势及应对策略开展学习。上海国资委、驻委纪检监察组二级巡视员，上海国资委机关、驻委纪检监察组、直属事业单位全体党员，上海市委第四督导组相关成员参加。同日，国家金融发展研究室发文称，基于Web3.0 世界打造的稳定币已经超越了传统的离岸与在岸范畴，为了更好地实现战略统筹、主动监管、协同推进，应该考虑采取境内离岸与境外离岸人民币稳定币的联动发展模式。

RDA：锚定数据资产的RWA。据上数所，RDA 可从数据资源要素化资产化的角度予以定义，是可映射现实真实资产并且可独立形成价值的一类数据资产，其价值变现和增值可在流转或交易中实现。RDA 的底层资产锚定实数融合的实体资产，更强调数据的真实性和对其他实体资产的真实性校验和价值增值，更强调数据和其他实体资产的交互融合。RDA 通过数据资产壳、自登共证、权威背书和行业标准四大创新模式，以可信技术为基础，使数据升级为真数据，推动数据价值化全链赋能进程。RDA 一方面可以帮助数据要素市场化、价值化进程加速，另一方面可以推动数据要素和其他要素的联动发展，提升实体资产和资本的对接效率，促进新质生产力发展，推动实体经济和数字经济深度融合制度落地。

RDA 有望成为推动数据要素市场化价值化的核心驱动因素之一。据大数据流通与交易技术国家工程实验室数据资产管理中心主任刘小钰，上海数交所首创的RDA 新范式不仅是对RWA 的创新实践，更是解决数据要素市场化价值化难题的关键钥匙。RDA 开创性地将真实数据资产作为价值载体，即通过数据资产入表、登记、估值等举措，来合理挖掘现实世界资产之外的数据世界资产，目标是释放数据资产价值，依托区块链实现数据资产的确权与流通，为企业开辟新型融资渠道。

投资建议：1）随着监管立法的推进，稳定币及RWA 与传统金融相结合，产业链快速发展、市场规模快速扩张，全球性的金融创新大周期或已开启。重点关注恒生电子、顶点软件、宇信科技、天阳科技、新大陆、新国都、朗新集团、连连数字、众安在线、OSL 集团、Circle、Coinbase 等，其他建议关注四方精创、京北方、金证股份、拉卡拉、协鑫能科等；2）RDA 有望推动数据要素市场化、价值化加速，看好国资基础设施厂商、垂直领域数据资源商、应用服务商及数据工程服务商投资机会。关注太极股份、易华录、深桑达、云赛智联、星环科技、通行宝、盛视科技、国新健康、上海钢联、久远银海、博思软件、中科江南、德生科技等。

风险提示：相关政策不及预期风险；行业竞争加剧风险。