根据我们的统计，本周价格上涨的品种为：SAF 中国FOB 价格（+2.78%）、氧气（+1.15%）、缬氨酸（+1.06%）；本周跌幅较大的品种为SAF 欧洲FOB价格（-7.14%）、电子级双氧水G5 级（-4.90%）、6F（-1.49%）。本周新材料板块跑赢大盘、跑赢基础化工板块：本周wind 新材料板块指数周变动2.88%，申万基础化工指数周变动0.94%，沪深300 指数周变动0.82%，上证综指周变动1.09%，深证成指周变动1.78%。本周新材料板块涨幅较高的是有机硅相关标的。本周涨幅前5 的新材料标的是：上纬新材、宏柏新材、晨光新材、岳阳兴长、硅宝科技；本周跌幅前5 的新材料标的是：兴业股份、大东南、久日新材、科拓生物、振华股份。

　　海外大厂减产导致DDR4 内存价格飙升。今年上半年，全球存储市场生变。

　　“存储三巨头”三星、SK 海力士和美光纷纷通知供应链削减DDR4 内存芯片产能，转向下一代更先进的DDR5。而三星、SK 海力士、美光合计约占90%以上全球DRAM 产能（SK 海力士约占36%，三星占34%，美光约占25%），三大厂步调一致的减产也导致DDR4 内存价格大幅上涨。而在国产存储市场中，DDR4 一直是主流产品，长鑫存储等国产存储厂过去两年的扩产目标也主要为DDR4，有望受益本轮涨价。

　　中美贸易摩擦关税缓和，双方各自降低税率后，90 天内中美贸易迎来补库窗口期。我们看到外贸询单、集运价格出现快速上行，油价及化工品也迎来了价格回暖。从年度维度看，2024 年的化工行业ROE-PB 位置分别回落至6.19%和1.77，创造了2023 年之后的新低，2025Q1 的ROE-PB（季度年化）回升至7.55%和1.85，总体上看化工行业依然处于盈利和估值双底。我们认为短期的补库行为会迎来交易环节的回暖，但是考虑到25 年的整体税率依然远高于24年，市场对EPS 下行的担忧以及后续关税反复的担忧仍未消除。Q2 和Q3 我们依然看好成长板块，尤其是卡脖子和自主可控的新材料方向的机会。化工行业新材料标的在经过多年估值消化之后，已经具备了估值优势，而原材料端的压抑和自主可控带来的份额提升有望带来量利共振。建议板块性关注新材料公司成长机会。

　　国家市场监管总局对杜邦中国展开立案调查，关注潜在国产化受益方向。4 月4 日，国家市场监管总局发布消息称，因杜邦中国集团有限公司涉嫌违反《中华人民共和国反垄断法》，市场监管总局依法对杜邦中国集团有限公司开展立案调查。根据杜邦中国官网，当前其产品线包括:面料、纤维与无纺布、水溶液;包装材料和解决方案;建筑解决方案;光伏解决方案;个人防护装备等举例来看，面料、纤维与无纺布产品线产品包括Kevlar 纤维、Nomex 阻燃纤维与面料、Tyvek 科技无纺布等;水溶液产品线包括离子交换树脂、反渗透和纳滤膜、超滤膜和电除盐等产品。后续可重点关注案件的进展及潜在受益的相关国产化方向。

　　最严动力电池安全令落地，2026 年开始强制执行。中国工业和信息化部近日正式发布《电动汽车用动力蓄电池安全要求》（GB38031-2025），这一强制性国家标准将于2026 年7 月1 日起全面实施。新国标的核心在于技术要求的全面提升。相比2020 年版，新规在热扩散测试中删除了“5 分钟内不起火、不爆炸”的缓冲期，直接要求电池系统在热失控后“不起火、不爆炸”，同时需确保烟气不进入乘员舱，且报警信号仍需在热失控后5 分钟内触发。这一变化倒逼企业从设计源头优化电池热管理系统，例如采用更高效的阻燃材料或改进电芯结构。此外，新规新增了底部撞击测试，模拟了车辆行驶中可能遭遇的飞石或异物冲击场景，乘用车全系纳入监管。国家加大对动力电池安全性考核，芳纶涂覆、气凝胶、冷却液、绝缘涂层材料等新技术有望加速推广。

　　风险提示：相关政策执行力度不及预期、相关技术迭代不及预期、安全事故影响开工、原料价格巨幅波动等。