核心观点

　　近日，国家发改委、能源局和工信部联合发布《关于开展零碳园区建设的通知》，要求各地区在在综合考虑能源禀赋、产业基础、电力安全可靠供应、减碳潜力等因素基础上推荐建设国家级零碳园区。具体来看，《通知》要求完善升级园区基础设施、强化园区资源节约集约、大力推进园区节能降碳等重点任务。同时，国家发改委将统筹利用现有资金渠道支持零碳园区建设，并鼓励各地区对零碳园区建设给予资金支持。对于环保行业来说，零碳园区建设的推广有助于扩大环境处理、节能减排等市场的需求。同时，通过与零碳园区的深度耦合，垃圾焚烧项目还可拓展绿电直连及综合能源服务业务。

　　行业动态信息

　　行情回顾：

　　7 月5 日-7 月11 日，上证综指单周累计上涨1.09 个百分点，报3510.18；沪深300 指数单周上涨0.82 个百分点。环保（申万）指数上涨3.17%，跑赢沪深300 指数（上涨0.82%）2.35 个百分点，跑赢创业板指数（上涨2.36%）0.81 个百分点。2025 年初至今，环保工程及服务板块整体指数表现较好，累计涨幅为11.72%，跑赢沪深300 指数9.69 个百分点。

　　投资建议：

　　“十四五”是我国深入打好污染防治攻坚战、持续改善生态环境质量的关键五年，也是实现我国2030 年前碳达峰的关键期和窗口期。环卫领域我们重点推荐受益环卫装备电动化趋势，拥有环卫装备制造、环卫运营投资全产业链的环卫整体解决方案提供商宇通重工；垃圾焚烧领域重点推荐高速公路持续贡献现金流，焚烧运营资产被低估的城发环境和焚烧产能不断增长，业务布局持续完善的瀚蓝环境；燃气板块推荐经营稳健高分红的蓝天燃气及新奥股份。

　　行业要闻：

　　1）国家发改委等三部委：关于开展零碳园区建设的通知;2）560 亿！财政部集中下达2025 年环境治理相关资金预算;3）中城建宁首台套小型垃圾焚烧装备成功下线。