低空经济万亿市场开启，2026 年规模破万亿

　　根据赛迪智库数据，2023 年中国低空经济规模达5059.5 亿元（增速33.8%），预计2026 年突破万亿，复合增长率约30%。飞行器制造与运营服务占比55%（主导），供应链、消费、交通等占40%，基础设施潜力待释放。中美引领全球，中国无人机产业全球领先（大疆、亿航智能），eVTOL 商业化加速（峰飞航空、小鹏汇天）。

　　政策+资本双轮驱动，立体化生态加速成型

　　2025 年政府工作报告首次明确“安全规范发展”战略，发改委设低空经济司，空域管理改革深化，6 市试点600 米以下空域授权。30 省纳入政府重点，深圳（全球首个eVTOL 智能机坪）、上海（跨省低空航线）、北京（AI+低空巡检）等打造标杆场景。2024 年低空经济投融资规模显著扩大，eVTOL 领域融资超65 亿元，专项基金密集成立，无锡、苏州、杭州等母基金规模超70 亿元。

　　技术突破与场景创新共促商业化落地

　　核心技术方面，无人机、eVTOL 主导，智能化、无人化技术迭代加速；场景不断拓展，物流配送、城市交通、应急救援成核心应用方向；基础设施不断完善，低空航线、通用机场、垂直起降场、空天地通信网络全面铺开。

　　长三角、珠三角、成渝三足鼎立、安徽地区健康发展

长三角：上海牵头构建“空中走廊”，浦东规划城际网络，苏州、杭州聚焦物流与制造；珠三角：深圳立法突破，广汽、小鹏布局飞行汽车，2025 年目标商业化运营；成渝：山地特色突出，重庆打造空天信息+低空经济带，宗申航空发动机等配套产业链完善；安徽：合肥、芜湖双核驱动，不断完善产业链生态，积极进行空域改革尝试。

　　投资建议

　　航空电池与核心零部件方面，我们建议关注宁德时代、国轩高科、万丰奥威、英搏尔、宗申动力、卧龙电驱、应流股份；低空安防与空管系统方面，建议关注莱斯信息、纳睿雷达、中科星图、四创电子；eVTOL与无人机方面，建议关注亿航智能及绿能慧充；低空运营与维护方面，建议关注中信海直和海特高新；基础设施方面，建议关注中国卫通、四川九洲、深城交、苏交科及华设集团。

　　风险提示

　　技术突破不及预期的风险、降本和商业化不及预期的风险、适航取证不及预期的风险、规模化量产进度不及预期的风险、安全性风险、政策不达预期的风险、监管法规配套及低空空域改革不及预期的风险、行业竞争加剧的风险、基础设施建设不及预期的风险、原材料价格波动的风险。