投资摘要： 每周一谈：初识纤维素醚—“工业味精” 纤维素醚是植物纤维素经碱化、醚化等反应后得到的一类纤维素衍生物。其具有溶液增稠性、水溶性、悬浮或乳液稳定性、成膜性等良好性能，常被称为“工业味精”，广泛应用于建材、医药、食品、纺织等诸多工业领域。 纤维素醚的生产与需求均在全球范围内广泛分布。据山东赫达公告披露，中国生产占全球产能的34%，其他的主要生产地有西欧，占36%。在需求端，2018年全球的纤维素醚消耗量接近110 万吨，其中亚洲占40%，西欧与北美共占28%。 中国纤维素醚产业在中低端产品上占据较强话语权，高端

境内货币财政政策 逆回购：央行上周净回笼9830 亿元。本周央行公开市场将有320 亿元逆回购到期，其中周一至周五分别到期70 亿元、30 亿元、40 亿元、30 亿元、150 亿元。 此外下周三还将有2000 亿元MLF 到期。（中国人民银行）沙伊关系：中华人民共和国、沙特阿拉伯王国、伊朗伊斯兰共和国发表三方联合声明。三国宣布，沙特和伊朗达成一份协议，包括同意恢复双方外交关系，在至多两个月内重开双方使馆和代表机构，安排互派大使，并探讨加强双边关系。三国表示愿尽一切努力，加强国际地区和平与安全。（央视新闻）两会：3 月11 日下午，中国

公司发布2022 年年报，基本符合市场预期。公司2022 年实现营业收入9.06 亿元，同比+81.85%，实现归母净利润4.60 亿元，同比+92.12%；实现扣非后净利润4.37亿元，同比+90.53%，基本符合市场预期。单四季度公司实现营业收入2.32 亿元，环比+2.31%，实现归母净利润1.10 亿元，环比三季度-0.47%，环比基本持平。 随着公司产能的快速投放，公司收入和利润均较上年实现高速增长。2022 年年报，公司账面货币资金加交易性金融资产合计高达43.36 亿元，账面无短期借款，公司有望凭借良好的流动资金加强研发与投产，巩固自身竞争优势。 培育钻石业务

投资要点 胶原蛋白是人体的“生命之架”，Ⅰ~Ⅲ型目前应用最为广泛：胶原蛋白是人体中含量多的蛋白质，被称为人体的“生命之架”。目前已发现的胶原蛋白类型达29 种，分布于人体的各个部位，其中Ⅰ~Ⅲ型是目前应用最为广泛的胶原。 动物源vs 基因工程孰优孰劣？（1）制备角度：从制备方法看，重组胶原蛋白的制备主要包括基因设计、细胞工程构建、发酵、分离纯化四个环节，各环节均有技术难点，行业具有较高的技术壁垒。此外，基于基因工程的重组胶原蛋白长期也更具规模化生产的潜力。（2）应用角度： 相较于动物源胶原蛋白，重组胶原蛋白具

硅谷银行因“流动性不足与资不抵债”被FDIC 接管，并开始安排后续存款偿付计划，总体来看对国内生物医药上市公司影响有限。 近期的波动更多是市场情绪影响。我们继续长期看好国内创新药械及产业链的优质公司。 事件： 北京时间3 月11 日，美国加州监管机构宣布，硅谷银行（SVB）因“流动性不足与资不抵债”被FDIC（美国联邦存款保险公司）接管，并开始安排后续存款偿付计划。 简评 SVB 深度参与对美国生物科技行业初创公司的金融服务SVB 破产对美国生物科技行业的初创公司及部分VC 基金有较大影响。公司在其官网发布的Q4 路演中表示，2022

政府工作报告高度关注数字经济发展。在2023年3月5日召开的十四届全国人大一次会议开幕会上，国务院总理李克强向大会作了政府工作报告。报告总结了过去一年及过去五年数字经济的发展成就，并为未来发展数字经济指明了方向。政府工作报告指出过去一年里，数字经济不断壮大，新产业新业态新模式增加值占国内生产总值的比重超过17%。 接下来工作第一，要加快传统产业和中小企业的数字化转型，以不断提升高端化、智能化、绿色化水平；第二，要加快研发前沿技术以及推广应用；第三，要大力发展数字经济，提升常态化监管水平，支持平台经济发展。

　行业近况 　　上周五个交易日（23/03/06-23/03/10），中金通用自动化板块下跌3.56%，上证综指下跌2.95%，深证成指下跌3.45%，科创板指下跌0.54%。分板块来看，中金通用自动化板块部分下跌，表现靠前的三大子板块为：一站式服务（+1.70%），流程自动化（-0.25%）与机床（-1.06%）。 　　中金通用自动化金股组合下跌3.88%，SW机械设备指数下跌3.29%。我们更改金股组合为：A股埃斯顿、中控技术、容知日新、博实股份、欧科亿。 　　评论 　　3 月7 日，在两会“部长通道”上，工信部部长金壮龙在回答记者提问时专门提到“要在大飞机、工业母

　　指南针发布业绩快报：2022 年营业总收入同比+34.6%至12.5 亿元，净利润同比+95.1%至3.4 亿元、与业绩预告一致（预计净利润3.3-3.7 亿元）。 　　评论 　　金融信息服务主业稳健增长。公司聚焦主业、产品迭代升级，于1H22 上线“全赢决策系统智能阿尔法版”、“全赢决策系统私享家手机版”拓展升级高端产品线；与此同时，公司依托高效的互联网营销能力、持续品牌推广力度，实现了新增注册用户和付费用户的稳步增长。此外，公司营收/净利润/销售现金流等核心指标与市场景气度具备关联性、且业绩表现具有一定的滞后性，因而过去两三年市场