行情回顾：截至2023年3月10日，申万国防军工行业在本周下跌1.97%，跑赢沪深300指数1.99个百分点，在申万31个行业中排名第4名；申万国防军工行业本月上涨0.28%，跑赢沪深300指数2.79个百分点，在申万31个行业中排名第5名；申万国防军工行业今年上涨8.14%，跑赢沪深300指数5.67个百分点，在申万31个行业中排名第8名。 　　截至2023年3月10日，本周申万国防军工行业各子板块均表现较好。航天装备板块上涨3.11%，地面兵装板块下跌0.12%，军工电子板块下跌0.54%，航空装备板块下跌3.52%，航海装备板块下跌3.76%。 　　国防军工行业周观点：近期

　2023 年3 月13 日，国务院总理李强出席记者会并回答中外记者提问。 　　事件评论 　　全长1.5 小时，总理共回答10 个问题。10 个问题聚焦政府工作的不同视角，包括：施政目标、经济增长的有利与不利因素、港澳发展、民营经济、就业与人口、疫情防控、两岸合作、农村与粮食安全、外商投资与中美关系、新一届政府的工作作风。10 个问题分属10 个媒体，其中，大陆媒体4 个，外媒4 个（美国、新加坡、乌兹别克斯坦、阿联酋），港台媒体2 个。 　　新一届政府工作重在落实中央精神。对于本届政府的施政目标，总理认为：“新一届政府的工作，就

本报告拟从全球重要指数估值和A股指数风险溢价、行业估值的变化来审视当前市场估值情况。 全球主要股指普遍下跌，仅日经225上涨。 A股中上证50（-4.98%）跌幅最大，创业板指（-2.15%）跌幅较小；海外股中纳斯达克指数（-4.71%）跌幅最大，标普500（4.55%）跌幅居前，仅日经225（0.78%）小幅上涨；港股均下跌，恒生科技（-10.19%）相较上周较大涨幅，本周跌幅最大，恒生中国（-7.11%）、恒生指数（-6.07%）跌幅居前；估值来看，全球主要指数估值普遍下行，港股降幅最大。A股中，创业板指（PE(TTM)：-5.09%/PB：-3.34%）估值降幅最大，上证5

本周（2023.3.6-2023.3.10），传媒（申万）指数下跌2.88%，恒生科技指数下跌2.95%。2023 年全国两会政府工作报告指出，大力发展数字经济，提升常态化监管水平，支持平台经济发展。 我们认为，在经济复苏和支持平台经济双重驱动下，建议关注： （1）传媒领域出版、户外广告、文旅等细分行业复苏；（2）降本增效下的版权分销市场收缩，下游流媒体平台业绩确定性增强。 走势概览: 本周（2023.3.6-2023.3.10），传媒（申万）指数下跌2.88%，上证指数下跌2.95%，创业板指数下跌2.15%，中概股指数下跌8.52%，恒生科技指数下跌10.19%，恒生指数下

公司发布2022年年报，2022年公司实现营收284.30亿元，yoy+22.02%，归母净利润63.02亿元，yoy-10.86%，低于预期。Q4单季实现营收69.45亿元，yoy-2.05%，qoq-31.52%，归母净利润13.58亿元，yoy-14.31%，qoq-40.14%。 结论及点评： 2022年受成本上涨和需求减弱影响，公司营收增长，但毛利率下滑，拖累业绩。随着疫情影响消退，需求复苏，能源成本价格回落，公司利润有望修复。 公司是国内煤制烯烃龙头企业，成本优势明显，技术水平领先，在建项目丰富，未来将迈向更高质量的绿色发展之路，维持“买进”评级。 成本挤压利润，业绩同比下滑：20

事件：3 月10 日，央行发布2 月社融金融数据。2 月末，社融存量为353.97 万亿，同比增9.9%（增速环比上升0.5pct）。2 月社融新增3.16 万亿，较上年同期多增1.95万亿。2 月末，M2 同比增12.9%，环比提高0.3pct；M1 同比增5.8%，环比下降0.9pct。 2 月社融同比大幅多增，信贷、政府债、未贴现银票贡献主要增量。2 月社融新增3.16 万亿，同比多增1.95 万亿；社融存量增速为9.9%，环比提升0.5pct。从分项看：（1）人民币贷款同比大幅多增，贡献主要增量。新增1.82 万亿，同比多增9241亿。2 月实体经济延续复苏，企业信贷需求进一步回暖；同时，

每周一谈：大麦成本边际变化 麦芽行业迎来景气周期我们判断23 年大麦价格大概率稳中有降，增厚麦芽行业的利润。22 年中以来，中国大麦进口价格与全球大麦价格走势背离，致二者价差大幅增加，达到08 金融危机后最大值。我们判断二者价差将有望收敛。历史数据观察，中国大麦进口价滞后全球价格1-2 个季度，因此判断中国大麦进口价回落时间或将出现在23Q1。中国大麦现货价格已经较前期高点明显回落，同比增速更是大幅降低。 23 年全球大麦价格亦没有上涨的基础。21、22 年全球大麦价格异常的上涨，主要由于连续两年的黑天鹅事件。我们判断，即

ETF 基金资金跟踪周报统计了短期杠杆资金与主力资金、短期北向资金的动向，持续的资金净流入代表相关资金方的交易热度较高。 一、短期杠杆资金与主力资金跟踪 选取融资融券净融资和资金流向净买入额作为跟踪指标，以此反映资金热度。其中，净融资=融资买入额-融资偿还额，融资买入额和融资偿还额之差越大，代表杠杆资金净流入越多；净买入额越大，代表机构资金净流入越多。在全市场ETF（上交所上市的ETF(462只)和深交所上市的ETF(282 只)），根据上述资金数据对净融资和净买入额排名前5 的ETF进行列式，数据均来自wind。 排名前五的ETF 基