本周行情回顾：本周家用电器板块跌幅为1.78%，跑输沪深300 指数0.82 个百分点。从细分板块来看，本周家用电器板块在31 个申万一级行业涨跌幅中排名第29。除白色家电、厨卫电器分别下跌3.93%、2.25%外，其余各子板块均为上涨，黑色家电、小家电、照明设备、家用零部件涨幅分别为2.46%，2.57%，3.16%，3.59%。相关个股标的东方电热、爱仕达、汉宇集团、佛山照明、盾安环境领涨，涨幅分别为17.16%、15.13%、12.37%、11.8%、11.5%；*ST 同洲、美的集团、亿田智能、老板电器、火星人领跌，跌幅分别为14.22%、6.6%、6.45%、4.75%、4.45%。 　　

　　本周关注：Q4 建材基金持仓回升，消费建材龙头增持明显。 　　2022 年4 季度，申万建材行业占基金持仓的比例为0.8%，与2022 年3 季度（0.6%）相比有所上升，标配为1.4%。申万建材行业的基金持股市值为238亿元，建材占基金持仓的比例为0.8%。从建材板块二级行业的持股比例来看，2022 年4 季度其他建材占比由2022 年3 季度的58%上升至67%，玻璃、水泥占比分别由17%、25%下降至15%、18%。 　　2022 年4 季度基金前十重仓持股基金数为：东方雨虹、海螺水泥、伟星新材、旗滨集团、坚朗五金、科顺股份、中国巨石、三棵树、兔宝宝、震安科技。

　核心观点：大单品、高成长是消费品投资最好的逻辑之一，在大单品稀缺的当下，燕京U8 强势而上，未来有可能做到百万吨级别。我们认为燕京U8 有望复制乌苏的成功，对比乌苏，燕京U8 同样具备成功的差异化定位和丰厚的渠道利润，同时其价位更适合承接临近价格带的升级从而放量，且公司层面具备更好的渠道基础。中高端大单品放量是啤酒行业中的强逻辑，有望打开燕京啤酒的市值空间。 　　燕京U8 有望复制乌苏成功，大单品α属性突显。燕京U8 作为公司高端化的核心产品，2020 年销售10 万千升，2021 年达到26 万千升，在2022 年的大环境下仍逆

铜铝供给干扰 频发 静等需求改善美联储2 月如期放缓加息节奏至25bp，IMF 上调今年全球经济增速目标。1 月我国官方制造业PMI 录得50.1，重回荣枯线上方。国内经济存强恢复预期下，宏观氛围利好工业金属。1）铝：贵州电解铝厂年前基本完成减产，暂无扩大范围。部分铝厂反馈云南省电解铝企业或面临再度限电减产，国内电解铝供应端未来存下降预期。国内铝社会库存季节性累库，且累库幅度高于往年春节期间表现，关注下游复工节奏及库存变动。铝价趋势性上行需等待需求明显好转。2）铜：秘鲁Las Bambas 铜矿因抗议活动及封锁再度暂停生产，铜精矿

要闻点评：开年以来，国内主要城市二手房市场挂牌价上涨，市场需求侧入场积极性不断增强。根据58 同城、安居客发布的2023 年《1月国民安居指数报告》，1月全国重点检测的65 城新房线上均价为17716 元/m2，环比上涨0.30%，在65 个主要检测城市中有36 城二手房挂牌房价环比上涨。一线城市中，深圳二手房挂牌均价环比上涨1.0%，上海环比上涨0.2%，北京环比上涨0.01%。 　　年初房市回暖既是市场端需求筑底回弹的表现，又初步验证了中央及地方出台的一系列楼市稳定政策的初步落地，下游消费建材行业有望与楼市共振，重回估值中枢。 　　核心观

国家能源局：组织开展电化学储能、分布式光伏等新型并网主体涉网安全研究.1月30日，国家能源局发布《2023年电力安全监管重点任务》的通知，组织开展电化学储能、虚拟电厂、分布式光伏等新型并网主体涉网安全研究，加强“源网荷储”安全共治，加强新能源发电安全监管。加强风电、光伏、小水电并网安全评价行业标准宣贯执行。研究制定新能源涉网安全监督管理措施和流程。 　　鼎胜新材：五星铝业获LG新能源6.1万吨但电池铝绪4年长单。2月1日晚、鼎胜新材公告，全资子公司杭州五星铝业有限公司与LGEncrgy Solution，Ltd.及其在中国3家全资子公

　　消息面上，工业和信息化部等八部门近日印发《关于组织开展公共领域车辆全面电动化先行区试点工作的通知》。我们对其核心规划目标梳理如下：《通知》明确提出“完善公共领域车辆全面电动化支撑体系，促进新能源汽车推广、基础设施建设”等要求，以及“加快智能有序充电、大功率充电、自动充电、快速换电等新型充换电技术应用，加快“光储充放”一体化试点应用，完善充换电基础设施”等重点任务，实现“新增公共充电桩（标准桩）与公共领域新能源汽车推广数量（标准车）比例力争达到1：1，高速公路服务区充电设施车位占比预期不低于小型

　索尼进军造车领域，主打宣传娱乐体验。本田和索尼共同组建的电动汽车合资企业Sony Honda Mobility（SHM）推出Afeea品牌，并发布了原型车。与人们熟悉的新车发布不同的是，Afeela对于原型车的续航里程、电机效量等关键信息避而不提，而将车载娱乐体验打造为整场发布会的最大看点。 　　索尼娱乐空间主力展示“第四屏”。Afeela旨在现实世界和虚拟世界融合，为所有座位都配备了大屏幕。 　　用户不仅可以在上面观看视频、听音乐，还可以游玩地平线、没威蜘蛛侠等主机游戏。 　　传统消费电子企业正在进军新能源智能汽车领城。索尼被称为“