多家公司发布22年年报，1-2月家电出口同比降幅收窄，空调和洗地机销售表现较好。 　　摘要： 　　多家家电公司发布22 年年报。TCL 电子22 年营收同比-4.7%；归母净利润同比-62.2%；22 年H2 营收同比-5.6%，归母净利润同比+38.6%。 　　22 年营收下滑主要受到大尺寸显示外销低迷的影响，业绩同比下滑受到21 年出售晶晨半导体股权的收益影响。奥马电器22 年营收同比-22.52%，归母净利润同比+5.04 亿元；22 年Q4 公司营收同比-21.03%，归母净利润同比+317.39%。营收下滑受到冰箱和冷柜出口下滑的影响，业绩增长主要由冰箱产品结构优化、降

　　23年1-2月我国纺织品服装出口额同比-18.5%，降幅较22年12月有所扩大；目前海外品牌仍处于去库阶段，静待23Q2 末迎来订单拐点。 　　摘要： 　　投资建议：1 ）品牌服饰：低估值品牌补涨行情有望继续演绎，运动服饰持续回调，逐步进入布局期。2023 年1 月至今服装消费持续复苏，其中商务男装表现较优，考虑到22Q2 基数较低，我们预计后续品牌端将加速修复。近期男装标的股价表现强劲，我们认为低估值品牌补涨行情有望持续，继续推荐男装品牌报喜鸟（2023 年12 倍）、海澜之家（2023 年10 倍）、比音勒芬（2023 年18 倍）。同时上周H 股

　　中欧电动车销量环比改善。2023 年2 月国内新能源汽车销量52.5 万辆，同比增长57.2%，环比增长28.7%；2 月新能源车渗透率26.6%，同比+7.4pct，环比+1.9pct。2 月份开始销量环比修复，预计Q1 销量150-160 万辆，后续电动车销量逐季提升，全年销量预计900 万辆左右，同比增长30%以上。2 月德国、法国、挪威、英国、瑞典、意大利六国电动车销量合计11.9 万辆，同比增长3.5%，环比增长22.5%；六国2 月电动车渗透率达21%，同比-1.2pct，环比+4pct。23 年特斯拉柏林工厂的产能释放仍是重要看点之一，预计全年欧洲电动车销量300 万辆，同比增长

　　近期行业跟踪：终端动销明显加快，年内有望逐季提速。随着消费场景逐步修复，大众品终端动销明显改善，2 月渠道积极补库，1-2 月合并看出货口径表现稳健，成本压力亦逐步缓解，当前企业信心明显修复、经营规划更为积极。 　　年内节奏看，考虑春节错期因素及消费力仍待修复，预计Q1 增速较慢，而二季度起，一是去年疫情扰动下报表基数开始降低，二是啤酒、饮料、低温奶等细分板块进入旺季，连锁/烘焙门店迈入开店窗口，调味品板块库存逐步消化，三是消费力有望逐步修复，产品结构修复及餐饮复苏更具支撑，板块有望逐季加速。从具体子板

　高速交换机端口高速增长，关注ICT 主设备头部厂商和芯片国产替代机遇。 　　需求端，全球以太网交换机2022 年营收同比增速+18.7%。200/400GbE 交换机的市场收入增长300%以上，主要受益于Hyperscaler 和云计算服务商数据中心网络扩容推动。供给端，2022 年思科/华为/Arista/新华三市场份额分别为43.3%/10.3/9.9/5.4%，Arista 市场份额提升明显，营收增速同比+55.4%。华为、新华三份额基本持平。 　　展望2023：高速端口以太网交换机产品有望保持高增长。高速交换机端口需求旺盛，设备向高端化升级有助于市场格局向头部集中，为头部厂商带

　前言：根据最新的《国务院机构改革方案》，我国将组建国家数据局，统筹推进数字中国、数字经济等工作，由国家发展和改革委员会管理。本周周报将从两方面对此作出分析：一是我国国家数据局设置的背景、行政地位等；二是分析海外数字经济行政机构趋势，以及主要经济体相关机构的设置情况。 　　我国国家数字局设置的基本情况 　　（一）国家数据局设置的背景 　　目前我国不少省市已成立了地方的大数据管理部门，统筹当地的数字经济工作。这一次国家数据局的建立，则是在中央层面统筹全国数字经济发展。根据《国务院机构改革方案》，国家数

比亚迪开启限时优惠，湖北政企补贴掀燃油车降价潮? 3 月比亚迪开启多款车型限时优惠，多家电动车企降价更新。2 月限时优惠结束，多家电动车企开启3 月限时优惠政策，比亚迪、长安深蓝、广汽埃安、零跑、福特电马等车企继续推出降价优惠。 　　湖北推出政企联合补贴，掀燃油车降价潮。新能源车的持续降价对燃油车造成冲击，国六B 倒逼车企行动，厂家希望尽快清理国六A 库存。在湖北“政企双补”及雪铁龙C6 率先降价9 万元刺激下，燃油车价格战打响并快速向全国及其他品牌延伸。燃油车降价的力度和范围明显高于电动车。后续随各地政府及车企

　　美非农之惑：看似左右互搏，美联储加50BP 会犹豫吗？美国2 月劳动参与率再度向上突破、叠加新增就业人数向好、劳动力需求缺口仍大，失业率上行更大可能源于重返就业市场的人群找工作过程中的“摩擦性失业”，美国劳动力市场仍是向好的。平均时薪涨幅后续月份仍可能再度扩大，从而可能通过延续更久的“薪资通胀螺旋”向美国核心服务和非耐用消费品通胀传导。这种结构并不足以改变美联储的鹰派立场，预计3 月22 日美联储仍将加息50BP，此后5 月、6 月美联储仍将分别加息25BP 至本轮加息的终点5.50%-5.75%区间，年内不会进行降息操作。美