2 月40 家中国手游厂商收入位列全球Top100。据Sensor Tower 统计，2月合计40 个中国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP100，合计吸金18.5亿美金，占本期全球TOP100 手游发行商收入38.1%。分厂商看，2 月前三名发行商分别为腾讯、米哈游和网易。就海外市场表现看，米哈游的《原神》、三七互娱的《Puzzles Survival》和腾讯的《PUBG MOBILE》位列TOP3，排名环比不变；其中，受益于2 月上旬角色活动的举办和下旬游戏版本的更新，《原神》重回出海手游收入增长榜榜首。我们认为随着今年头部厂商储备的核心产品取得版号并上线运营，叠加全球消费

　　本周观点：本周我们重点跟踪泸州老窖、酒鬼酒、舍得酒业，上述公司普遍反馈2-3 月白酒消费复苏的趋势延续，复苏行情有望延续至五月，一方面宴席、团拜活动等节后延续，另外商务活动也在恢复，相关展会、交流会议等增加，虽然经济整体恢复需要时间，但是过去两三年压抑的商务交往/会面需求提前释放，推动商务场景有较好恢复，2-3 月份动销表现较好、也能对此前因为短期疫情感染而损失的动销形成一定弥补，渠道库存处于正常可控范围。具体来看，1）老窖： 　　经销商渠道库存1-1.5 个月，终端库存较低，主要产品库存低于去年同期水平，国

　　本周有色金属跑输 上证指数，跌幅为3.46%。同期上证指数跌幅为2.95%，收报于3230.08 点；深证成指跌幅为3.45%，收报于11442.54 点；沪深300 跌幅为3.96%，收报于3967.14 点。 　　基本金属 　　基本金属本周期现市场部分分化。期货市场： LME 铜、铝、锌、铅、锡、镍周同比下跌1.64%、3.65%、4.40%、2.36%、8.06%、7.69%。国内期货市场铜、铝、锌、铅、镍、锡周同比下跌1.45%、2.72%、2.58%、0.92%、3.97%、6.29%。周内美联储表示，将提高利率并加快加息步伐，美元汇率走高。美国2 月非农就业人数31.1 万人高于预期，强化市场对加息的

　　本周化妆品医美板块表现弱于市场。2023 年3 月03 日至3 月10 日期间，申万美容护理指数下跌5.5%，弱于申万A 指数3.4pct。其中，申万化妆品指数下跌4.5%，弱于申万A 指数1.1pct；申万个护用品指数下跌4.1%，弱于申万A 指数0.8pct。 　　周观点：38 线上表现不及预期，促销疲软考验公司多元产品营销能力。38 促销作为全年关注度仅次于双11、618 的美妆行业购物节，本次线上渠道表现不及预期。据生意参谋及蝉妈妈数据，国货珀莱雅（天猫+抖音yoy 超80%，珀莱雅品牌GMV 位于天猫美妆第一）、丸美（天猫+抖音yoy 超70%）、巨子生物旗下品牌

　公司业绩符合预期，期待公司项目落地实质性提速。 　　投资要点： 　　维持“增持 ”评级：根据公司业绩快报，上调22 年EPS 至0.34 元（原0.33 元），维持23~24 年公司EPS 0.64、1.03 元，维持目标价16.00 元，维持“增持”评级。 　　事件：公司公布业绩快报，22 年营收34.3 亿元，归母净利润6.33 亿元，业绩符合我们预期（6.32 亿元），亦符合业绩预告（归母净利润6.02~6.64 亿元）区间。 　　公司业绩高增，降本增效成果初现。公司22 年1 月完成标的资产重组，我们以鲁能新能源口径测算，公司22 年营收同比+3.0%，扣非归母净利同比+3

　政策叠加新能源下游高景气，机器人推广望加速，关键零部件国产化率逐步提升；科创板机器人公司产业布局包括控制器、减速器、电机和本体，引领行业发展。 　　摘 要： 　　投资建议政 策红利和锂电、光伏等新能源行业高景气提供大幅增长空间，工业机器人及相关产业链直接受益。同时人口老龄化大势所趋，《机器人+应用实施方案》等相关政策推出有望加速机器人应用落地。推荐国内谐波减速器龙头绿的谐波、工控自动化头部供应商禾川科技。受益标的：核电机器人龙头景业智能、国内空心杯电机龙头鸣志电器。 　　人口结构变化和下游需求驱动，

　需求侧：居民按揭增量仍有限，主流银行放贷提速2023 年2 月，居民部门新增存款7,926 亿元，同比增加10,849 亿元，环比减少54,074 亿元；1-2 月，居民部门累计新增存款7.0 万亿元，同比增加18,749 亿元（+36.6%）。2 月人民币贷款增加18100 亿元，同比增加5800 亿元，环比减少30900 亿元；其中居民部门新增2081 亿元，同比增加5450 亿元。拆分居民部门来看，2 月居民短贷增加1218 亿元，同比增加4129 亿元，环比增加877亿元；居民中长贷新增863 亿元，同比多增1322 亿元，环比减少1368 亿元。 　　1-2 月累计新增居民中长贷3094 亿元，同

　　本周华创化工行业指数128.4，环比上周-0.55%，同比-33.97%。行业价差百分位为过去8 年的14.73%，相比上周提高0.48%。价格涨幅居前的产品为硫磺（+8.5%）、环氧丙烷（+7.8%）、顺酐（+6.3%）、丙酮（+5.3%）、丙烯酸乙酯（+4.5%）；跌幅居前的产品为PVDF（-17.4%）、草甘膦（-11.1%）、VK（-8.8%）、VC（-8.0%）、烧碱（-7.6%）。 　　制冷剂供给格局有望显著改善：1）23 年二代制冷剂配额加速削减，盈利持续修复。根据生态环境部公布的数据，主流二代制冷剂R22 在2023 年配额削减19%，二代制冷剂供给端削减加速。而需求端在PTFE 持续扩