1.2 月，我国CPI 同比+1.0%（前值+2.1%，下同），其中食品项同比+2.6%（+6.2%），非食品项同比+0.6%（+1.2%），核心CPI 同比+0.6%（+1.0%）。PPI 同比-1.4%（-0.8%）。 　　2.CPI 涨幅再度收窄，其中的食品项、非食品项和核心CPI 涨幅均出现收窄。 　　从环比来看，各分项均远低于2018 年来同期涨幅，即使考虑农历春节因素，以1-2 月为整体观测季节性变化，各分项同样也是低于2018 年以来同期。通胀较低或证明我国需求仍然偏弱。 　　（1）食品项：CPI 食品项同比涨幅大幅收窄，我们认为主要有两个原因：第一，节后对食品消费等囤货需

　　2 月CPI 环比 -0.5%（前值0.8%），环比大幅走弱且显著低于往年2 月水平，主要是春节错位所致，往年3 月CPI 环比降幅平均也约0.6%，不过猪肉价格确有拖累。2 月CPI 同比增长1%（前值2.1%），涨幅回落1.1 个百分点，其中有0.6 个百分点的回落是基数走高所致。 　　2 月PPI 环比持平（前值 -0.4%），环比由涨转稳，其中黑色、有色涨势偏强。2 月PPI 同比 -1.4%（前值 -0.8%），在环比持平的情况下，同比降幅扩大，说明主要是基数走高所致。 　　因此2 月物价形势并非全面通缩。 　　信息或事件： 　　2 月CPI 同比1%（前值2.1%），环比-0

　　近日，广汽集团发布2 月产销快报：集团2 月汽车产量为175,087 辆，同比增长15.25%，本年累计产量为303,437 辆，同比下降18.11%；2 月汽车销量为161,219 辆，同比增长12.38%，本年累计销量为308,140 辆，同比下降19.06%。点评如下： 　　行业需求孱弱，广汽集团电动化车型占比持续提升：据乘联会，2023 年2 月广义乘用车批发和零售同比分别增长10.9%、10.4%。2022 年2 月1 日-2 月6 日为春节假期，非春节假期天数为22 天，2023 年2 月非春节天数为28 天，非春节假期天数增加27.3%，但销量仅增长约10%。2022 年乘用车购置税减半、新能源

　　2 月CPI 同比1.0%，低于前值的2.1%。春节错位是一个主要原因。2022 年的春节是2 月，2023 年的春节是1 月，这会导致今年1 月CPI 在错位因素下被抬高；2 月被压低。2 月既处于节后回落期，又面临较高基数。 　　其中猪肉和鲜菜价格环比节后分别下降11.4%和4.4%，1合计影响CPI 下降约0.28 个百分点，占CPI 环比总降幅五成以上；节后机票、租赁、旅游、电影等价格亦会季节性回落，非食品价格环比由上月上涨0.3%转为下降0.2%，影响CPI 环比降幅约0.13 个百分点。 　　2 月CPI 环比为-0.5%，低于前值的0.8%。其中食品CPI 环比为-2.0%（前值

核心观点：1）疫情三年行业受压制，在疫后复苏的逻辑下，行业预计将实现恢复性增长；2）公司处于行业第二地位，医院布局较广，具备先发优势，第二梯队逐步发力，预计将驶入发展快车道；3）公司业务结构持续优化，盈利能力逐步增强，学术能力强劲，带动公司品牌力提升。 　　眼科医疗服务行业疫后复苏逻辑确立，行业将实现恢复性增长。1）疫情三年我国诊疗活动基本无增长：2021 年全国医院端门急诊人次相较于19 年仅+0.8%，考虑到22 年国内疫情情况，仍有较大影响，即疫情三年诊疗活动延缓，基本无增长；2）医疗服务相关标的受损严重：2022

　我们认为电力绝不仅仅是低估值分位与高央国企占比，最重要的是电力是有管理（资产重组、质量提升）、经营方面（煤硅价格回落、电价提升）等确定性改善的板块，2023 年是转盈年与装机年，且低预期与高弹性并存，中特估值更是锦上添花。 　　政策面：中特估值下电力企业具备估值提升空间。2022 年11 月证监会主席易会满提出“中国特色估值体系”，央国企具备价值重估潜力，而公用事业行业中央国企市值占比近九成，当前板块PB 估值仅1.69倍（2010 年以来17.5%的分位）。目前从PB 角度来看，水电、火电、绿电、核电估值分别处于39.3%、15.9%

钠电池 由于其成本优势突出重围，产业链加速布局，大规模商业化在即。锂资源价格不断上涨，钠电池资源存量丰富，具有更好的安全性，倍率性能、低温性能优异，在能量密度、循环寿命方面相较锂电池略有不足。在成本方面，根据中科院物理所胡勇胜老师团队测算，铜铁锰层状氧化物、普鲁士白类、镍铁层状氧化物三种材料体系的钠离子电池理论BOM 成本分别为 0.26元/Wh、0.26 元/Wh、0.31 元/Wh，相比锂电池成本优势显著。目前传统锂电企业与初创钠电企业均在加速布局钠电池相关产能。 　　钠电池众多负极材料路线中，硬碳具有极强的商业化潜力。

　　平安银行发布2022 年报：实现营收1798.95 亿元（+6.21%，YoY），营业利润574.75 亿元（+24.99%，YoY），归母净利润455.16 亿元（+25.26%，YoY）。年末总资产5.3 万亿元（+8.13%，YoY；+2.43%，QoQ），存款3.3 万亿元（+11.85%，YoY；+2.05% ，QoQ）， 贷款3.3 万亿元（+8.67% ，YoY；+0.84% ，QoQ）， 零售AUM 3.59 万亿元（+12.71%，YOY；+1.55%，QoQ）。2021A 净息差2.75%（-4bp，YoY）；不良贷款率1.05%（+2bp，QoQ），拨备覆盖率290.28%（+0.01pct ， QoQ） ， 拨贷比3.05%（+0.06pct ， QoQ） ； 资本充足率13.01%（-0.32pct ，