行情回顾：2023年初以来(截至20230531)，申万医药指数上涨0.6%，跑赢沪深300指数(3844.2492, -17.58, -0.46%)1.14%，年初以来行业涨跌幅排名第14。2023年5月申万医药指数下跌0.8%，跑赢沪深300指数3.62%，月初以来行业涨跌幅排名第7。2023年初以来(截至20230531)，医药子行业调整力度较小，中药涨幅最大(+17.6%)，医疗研发外包跌幅最大(-20.3%)；5月医药行业子板块中药涨幅最大(+4.2%)，疫苗跌幅最大(-6.7%)。

　　中成药联采及中药饮片采购政策相对温和。5月19日，全国中成药联合采购办公室发布《全国中成药采购联盟集中采购文件》，5月19日至5月29日，企业在资质库管理模块填报企业及产品信息、基准价格、技术评价指标等信息。从规则上看，此次集采规则相对友好，从降幅上看，历史中成药的降幅普遍低于仿制药国采降幅，从品种上看，独家的中成药降幅相对更低；5月22日，中药饮片省际联盟采购拟中选结果产生，平均降价29.5%，此次采购压缩渠道利润。展望后市，建议结合业绩和估值精选个股。全年来看，持续看好三条投资主线：确定性之1——创新仍是医药行业持续发展的本源；确定性之2——疫后医药复苏亦是核心主线。确定性之3——自主可控/产业链安全。

2023年6月组合推荐：

　　本月弹性组合：重药控股(7.600, 0.43, 6.00%)（000950）、华兰生物(22.200, 0.15, 0.68%)（002007）、大参林(33.230, 0.85, 2.63%)（603233），京新药业(14.490, -0.02, -0.14%)（002020）、首药控股(54.100, -0.89, -1.62%)-U(688197)、祥生医疗(55.070, 2.07, 3.91%)(688358)、佐力药业(12.730, 0.13, 1.03%)(300181)、上海医药(23.430, 0.57, 2.49%)(601607)、柳药集团(23.510, 0.73, 3.20%)(603368)。

　　本月稳健组合：恒瑞医药(46.500, 0.47, 1.02%)(600276)、爱尔眼科(27.250, -0.36, -1.30%)(300015)、迈瑞医疗(301.400, -0.18, -0.06%)(300760)、华厦眼科(71.950, 0.28, 0.39%)(301267)、太极集团(65.040, 1.24, 1.94%)(600129)、我武生物(36.350, -1.15, -3.07%)(300357)、智飞生物(70.630, -1.56, -2.16%)(300122)、通策医疗(103.400, -2.59, -2.44%)（维权）(600763)、华润三九(63.710, 0.13, 0.20%)(000999)、云南白药(53.360, -0.07, -0.13%)(000538)。

　　本月科创板组合：联影医疗(140.270, 1.76, 1.27%)（688271）、迈得医疗(39.480, 0.66, 1.70%)（688310）、海泰新光(83.800, -6.81, -7.52%)(688677)、荣昌生物(57.350, -2.51, -4.19%)（688331）、泽璟制药(54.340, 1.03, 1.93%)（688266）、诺维赞(688105)、澳华内镜(66.250, 0.07, 0.11%)(688212)、爱博医疗(202.680, -5.94, -2.85%)(688050)。

　　本月港股组合：金斯瑞生物科技（1548）、和黄医药(0013)、诺辉健康(6606)、瑞尔集团(6639)、先声药业（2096）、基石药业（2616）、康方生物（9926）。