一大行即将下线基金实时估值展示功能 对投资者有哪些影响？

　　继6月初市场传出基金公司及第三方代销机构收到下线基金净值实时估值功能通知后，银行方面也展开相应调整。6月15日，建设银行(6.360, 0.02, 0.32%)发布公告表示，该行自6月16日起将下线代理基金电子渠道的基金实时估值展示功能。分析人士指出，实时估值功能不够实时，不能体现基金真实的估值水平，因此成为鸡肋功能，还容易对投资人产生信息误导。下线相关功能在短期内可能对基金销售服务会有一定影响，但长期来看，有利于行业发展。

　　建行下线基金净值实时估值展示功能

　　根据建设银行6月15日发布的《关于下线基金实时估值展示功能的公告》，此次调整是为提供更加优质高效的个人服务，进一步优化基金产品展示，提升客户体验。

　　对于建设银行下线基金净值实时估值功能，该行客服表示，“这一通知针对全行范围，所有电子渠道上的基金净值实时估值展示功能将于6月16日下线。不影响电子渠道上购买基金的其他操作，如需了解更多关于基金产品的指标数据和情况可以致电基金公司进行咨询后再做投资决定”。

　　据了解，基金净值实时估值功能是基金公司、基金销售平台提供的数据服务。据业内人士介绍，净值实时估值是根据基金定期报告公布的持仓情况、前十大重仓股等信息，预估基金实时净值表现的结果。

　　银行作为基金代销的主要渠道，在线上销售平台，也会针对产品净值数据进行披露。北京商报记者注意到，截至记者发稿，包括建设银行在内的多家银行手机银行App上基金净值估值展示功能还可以正常使用，且标注了关于“净值预估仅供参考，实际以基金公司披露净值为准”的提醒。另外，有的银行在投资者自行确认开启净值预估功能后可显示净值预估数据，还有部分银行仅在产品页面展示前一日及阶段性净值数据。

　　基金净值实时估值功能在一定程度上能反映基金在盘内的涨跌幅变动，作为投资的信息参考。但受到数据滞后、调仓、估值方式等因素影响，当前基金估算净值与实际净值存在偏离，因此不准确的估值也饱受投资者诟病。

　　关于基金净值实时估值下线，此前市场上就有不少议论，今年6月初，部分基金公司和第三方代销机构收到监管通知，将下线基金净值实时估值功能。此后，也有消息显示，相关系统的改造和下架工作要在6月16日前完成。6月15日，北京商报记者从业内人士处获悉，该时点要求属实，目前已有公司正在落实相关调整。

　　就下线基金净值实时估值功能的原因而言，浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任、研究员盘和林表示，基金的真实估值是由基金持有的投资品决定的，由于基金不需要实时统计持仓，所以基金的估值往往是滞后的。而实时估值功能实际上不够实时，不能体现基金真实的估值水平，因此成为鸡肋功能，相反地，由于不正确的估值数据，还容易对投资人产生信息误导。

　　星图金融研究院研究员黄大智也认为，基金实时估值虽然给投资者提供了一个参考指标，但是也一定程度上强化了基金投资者“追涨杀跌”的行为。另外，基金实时估值存在估值不准确的问题，由于基金本身调仓行为和公布持仓情况存在滞后性，如果基金调仓频繁，当天基金估算净值与实际净值会存在较大的偏离度的可能，这就会造成投资者产生误判。

　　就基金代销机构而言，黄大智也指出，由于代销机构在搭建或采购实时估值系统时，需要付出相应的营业成本，下线基金净值实时估值功能一定程度上可以节约代销机构的营业成本。

　　如何影响投资者

　　基金净值实时估值功能对于部分基金投资者来说，是基金公司或者第三方代销平台的附加服务。“在此前投资基金较多的时候，我会每天看一下它的估值，预估一下当天的收益情况，但是这个预估结果是可能会存在偏差的，一般不会有太大出入。另外，也会通过这个实时估值和实际净值进行对比，来判断一下是否存在大的调仓变动等情况。”投资者王女士说道。

　　因为实时估值与实际净值之间存在偏离，相关基金机构也会收到投资者的投诉。“基金净值实时估值功能最初的本意是好的，一定程度上可以作为基金净值变动的参考。只是不同平台估值方法不同，估值数据和最终净值也会存在一定差异。但核心问题在于，当估值出现较大偏离时，基民情绪会因预期差异而出现波动，甚至怀疑基金公司有暗箱操作，随之带来的投诉增多，基金行业面临的压力也比较大。”一位基金业内人士表示。

　　在一位证券行业人士看来，基金净值的实时估值属于模拟估算，受多方面因素影响很难做到准确，监管要求下线相关基金净值实时估值功能可以避免不准确的信息误导消费者投资，保护投资者利益。但从机构业务角度，少了一项服务指标，一定程度上可能会影响客户黏性。

　　盘和林也指出，部分投资基金的投资人对基金投资只求简单易懂，实际上，作为参考，他们对实时估值是有需求的。尽管估值存在很多问题，不够准确，但投资人在不求甚解、没有时间研究的情况下，估值依然是一个重要的数据参考。而缺少这个参考，投资人就会对基金的估值吃不准，从而影响基金的销售。

　　谈及基金净值实时估值功能下线对投资者影响，黄大智表示，对于投资者而言，如果秉持长期投资理念购买基金，通过长期持有或者定投的方式可以实现成本曲线平滑，因此下线相关功能对长期持有的投资者并不构成决定性因素。同时，基金除了当日的实时估值外，在盘后也会公布实际净值，投资者也可以通过公布的净值了解到基金的涨跌情况。对于部分密切关注基金当日涨跌的投资者，短期内会有一些不习惯。但长期来看，基金净值实时估值功能的下线一定程度上可以弱化投资者“追涨杀跌”的行为，也能利好行业的长期发展。

　　盘和林则认为，投资者可能对基金的直观了解需要更多其他信息来加以辅助，对基金投资的专业性水平也需要提升，基金投资要更多了解基金的运营规则。