发改委生猪政策持续落实,继续推荐生猪养殖板块①本周生猪价格涨至15.18 元/公斤。本周五,全国生猪价格15.18元/公斤,周环比再升3.8%。涌益咨询(6.27-7.3):全国90 公斤内生猪出栏占比3.25%,维持低位;50 公斤二元母猪价格1622 元/头,周环比持平,同比微增0.2%;规模场15 公斤仔猪出栏价530元/头,周环比持平,同比下降24.5%;②生猪均重、标肥价差周环比上升。涌益咨询(6.27-7.3):全国出栏生猪均重128.64 公斤,周环比上升0.5 公斤,较2023 年、2024 年同期分别高8.3 公斤、2.9 公斤,本周均重回升主要与集团企业6 月中上旬降重明显,6月末7 月初出栏节奏放缓相关;150kg 以上生猪出栏占比4.95%,周环比上升0.23 个百分点,较2023、2024 年同期分别高0.27 个百分点、高0.06 个百分点;175kg、200kg 与标猪价差分别为0.26 元/斤、0.45 元/斤,周环比回升;6 月30 日二育平均栏舍利用率54%,较6 月20 日大幅上升9 个百分点,二育意愿提升;③发改委生猪政策持续落实,2025-2026 年猪价有望超预期。统计局&农业部数据,2025 年5 月末,全国能繁母猪存栏量4042 万头,环比微增0.09%,2024 年4 月至今产能累计仅上升1.25%。发改委生猪政策持续落实,参会公司从前十大猪企扩大至百万头出栏的猪企,且安徽、辽宁、福建、湖南等省份排查约5000 家养殖场环保问题,我们预计行业能繁母猪存栏量将呈现下降趋势,2026Q2 生猪价格有望重新步入上行通道,再考虑到2026 年生猪均重将低于2025 年,预计2026 年生猪价格、盈利水平超过2025 年;④估值处历史低位,重点推荐牧原股份、温氏股份。根据2025 年生猪预测出栏量,牧原股份头均市值2,654 元、温氏股份2,449 元、新希望2,600 元、德康农牧2,768 元、天邦944 元、正邦3,700 元、巨星2,750 元、神农5,075 元、京基2,767 元、东瑞2,867 元,一、二线龙头猪企估值多处于历史低位,继续推荐生猪养殖板块,重点推荐牧原股份、温氏股份。
白羽鸡产品周环比下降1.2%,黄羽鸡价格周环比涨跌互现①白羽鸡产品周环比下降1.2%。2025 年第25 周(6.16-6.22)父母代鸡苗价格46.09 元/套,周环比下跌0.7%,同比增长10%;父母代鸡苗销量158.59 万套,周环比上升14.6%,同比下降2.1%。本周五,鸡产品价格8450 元/吨,周环比下降1.2%,同比下降7.1%;主产区鸡苗均价1.36 元/羽,周环比下降20%,同比下降27.7%。白羽肉鸡协会公布5 月报:2025 年1-5 月,全国白羽肉鸡祖代更新量40.64万套,同比下降37.4%;其中,5 月祖代更新量15.15 万套,同比增长51%;2025 年1-5 月,全国父母代鸡苗销量3133.75 万套,同比增长7.5%,其中,5 月父母代鸡苗销量686.05 万套,同比增长11.7%;2025 年5 月,父母代价格43.47 元/套,环比上涨7.9%,同比增长 13.4%。2024 年12 月至今我国未从美国、新西兰引种,仅于3 月、4 月、5 月从法国少量引种,后续引种需密切跟踪;②黄羽鸡价格周环比涨跌互现。7 月4 日,三黄鸡均价15.48 元/公斤,周环比跌1.4%,同比跌14.0%;7 月3 日,青脚麻鸡均价4.3 元/斤,周环比涨4.9%,同比跌23.2%。
25/26 年全球玉米、小麦库消比预测值环比下降,大豆环比上升①25/26 全球玉米库消比预测值处14/15 年以来最低。USDA6 月供需报告预测:25/26 年全球玉米库消比18.7%,同比下降1 个百分点,环比下降0.2 个百分点,处14/15 年以来最低水平。中国农业农村部市场预警专家委员会6 月报:25/26 年结余量预测值346 万吨,较24/25 年上升119 万吨,预测值与5 月持平;②25/26 全球小麦库消比预测值处15/16 年以来最低。USDA6 月供需报告预测:25/26 年度全球小麦库消比25.7%,同比下降0.4 个百分点,环比下降0.3 个百分点,处15/16 年以来最低水平;③25/26 全球大豆库消比预测值环比上升0.2 个百分点。USDA6 月供需报告预测:25/26 年度全球小麦库消比20.5%,同比下降0.5 个百分点,环比上升0.2 个百分点。中国农业部市场预警专家委员会6 月报:25/26 年结余量预测值259 万吨,同比降192 万吨,预测值与5 月持平。
宠物食品国产替代逻辑持续演绎,国际巨头纷纷