　　信用债重回强势，3Y 及以上品种收益率普遍下行 5BP 左右。本

　　信用债重回强势，3Y 及以上品种收益率普遍下行 5BP 左右。本周利率债收益率震荡回落，1Y、3Y、5Y 和7Y 期国开债收益率分别下行3BP、2BP、1BP 和4BP，10Y 期收益率持平。信用债收益率重回下行态势，3Y 及以上各品种普遍下行5BP 左右。1Y 期AA+及以上等级信用债收益率下行2BP，AA 级下行4BP，AA-级下行7BP；3Y 期各等级信用债收益率下行4-6BP；5Y 期各等级信用债收益率下行2-4BP；7Y 期各等级收益率下行4BP；10Y 期各等级收益率下行4-5BP。除部分高等级短久期品种外，信用利差多数下行。1Y 期AA+及以上品种信用利差上行1BP，AA 下行1BP，AA-下行4BP；3-5Y 期各等级信用利差下行2-4BP；7Y 期各等级信用利差下行1BP；10Y 期各等级信用利差下行4-5BP。

　　城投债利差全面下行，各品种利差均下行约4BP。外部评级AAA、AA+和AA 级平台信用利差均下行约4BP。AAA 级平台信用利差多数下行3-4BP，辽宁下行9BP；AA+级平台利差多数下行3-5BP，青海下行2BP，辽宁持平；AA 级平台利差多数下行3-6BP，辽宁下行13BP，云南下行7BP，天津下行2BP，山西下行1BP。分行政级别来看，省级、地市级和区县级平台信用利差均下行4BP。

　　各省级平台利差多数下行2-5BP，江苏下行7BP；各地市级平台利差多数下行3-6BP，青海下行2BP，内蒙古持平；区县级平台利差多数下行3-5BP，广西下行7BP，云南下行8BP，辽宁下行13BP。

　　产业债利差多数下行，混合所有制地产债利差略有抬升。本周央国企地产债利差下行4BP，混合所有制地产债利差上行2BP，民企地产债利差抬升13BP。

　　龙湖下行5BP，金地下行4BP，美的置业下行2BP，万科利差上行11BP，旭辉上行355BP。各等级煤炭债利差下行3BP；AAA 和AA+级钢铁债利差分别下行3BP 和4BP；各等级化工债利差下行4-5BP。陕煤利差下行1BP，河钢利差下行2BP，晋控煤业下行4BP。

　　二永债收益率跟随存单利率回落，中短端高等级品种利差压缩幅度较大，整体表现强于普通信用债品种。1Y 期AAA-二级资本债收益率下行9BP，利差压缩6BP，其余等级二永债收益率下行8BP，利差压缩4-5BP。3Y 期AAA-二级资本债收益率下行9BP，利差压缩7BP，其余等级二永债收益率下行6BP，利差下行4BP。5Y 期各等级二永债收益率下行5-7BP，利差压缩5-6BP。

　　产业永续债超额利差大致平稳，3Y 期城投永续债超额利差下行。产业AAA3Y永续债超额利差上行0.01BP 至3.82BP，处于2015 年以来的0.59%分位数，AAA5Y 永续债超额利差持平于8.51BP，处于2015 年以来的6.09%分位数；城投AAA3Y 永续债超额利差下行2.38BP 至3.76BP，处于0.29%分位数；城投AAA5Y 永续债超额利差上行0.10BP 至9.91BP，处于9.32%分位数。

　　风险因素：样本选择偏差和数据统计失误，城投和地产政策超预期。

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私募基金股票怎么合作，私募基金炒股怎么合作？

私募基金新合作的股友必看----风险教育：

1、股市里无论赢家、输家赚钱都是不易的，即使庄家运作不当也会亏损。有些股民朋友合作后希望天天要利润，完全按自己想当然的思路，那是对资金不负责的。作为客户对利润有要求没错，但不现实，因为长期短线无高手！这也是为何有的股友合作多次亏损觉得上当受骗的缘故，因为你想天天短线赚，也相信了有短线高手，但长期做短线能赚的可以负责的讲是全球也没有这样人的。如果有人告诉你他们长期做短线，一定是真正的骗子，因为不说做短线你也不会合作，利用了人性弱点而已，与其说上当不如说你贪心无知。我们这里大把的股友和别的机构或团队长期合作短线的，没一个成功的，合作几次亏几次，合作几家亏几家。特别是中国“牛短熊长”的市场，更不可能有这样的人，所以炒股一定要理性，不是过把瘾就死。我们的客户能长期合作就是因为我们童叟无欺，风险意识强，理性负责的投资理念得到他们的认可。

2、任何行业赚钱看的都是长期整体收益，切记合作过程中急躁、怀疑、担心以及不听指导等等，没有好的心态，有好股也拿不住，也偶有发生不听操作私自出掉后就大涨的情况。长期炒股每个股不可能固定几天，月收益达到预期就好。当前月收益扣除分成25%左右，牛市更佳50%左右，不要觉得少，大熊市空仓除外，基本一年翻番我们觉得是还可以的。其实就算每月10个点利润多数客户都是认可的，乍听很少细算下，每年都翻一番多，还有啥说的呢？所谓“股神”巴菲特一年也就20左右，人家靠的还是坚持价值、长期持有才赚到，也没牛到长期短线。

3、合作的客户朋友一定要：轻过程，重结果。带客户多年什么情况都有遇到，特别说明这一条主要针对新合作客户。个别新客户买了股希望马上能不停涨，否则就会问很多，有的甚至立马不信任删除拉黑之类，后面大涨又回来合作。这表面看是急躁，实则是不信任的缘故，很正常但不要意气用事。这是对彼此都不负责的，一旦合作就该用人不疑，一定要给彼此充分的磨合时间，要么就别合作等等日后来日方长。炒股可不是吹气球给口气就变大，千万急不得，先不说不震荡量和换手率也做不出，除非一字板，每个股本身就是震荡涨跌的，股性越活震荡越大，洗盘会更多次，一旦上涨空间也大。

切记：以上是我们带客户13年，经历了多次股市大风大浪练就的如何成为赢家的心得和经验，并以“坚持价值”的投资理念加上成熟独到的操盘手法等，让客户的收益更稳健，客户续约率95%。上面若能看懂且认可，我们就能长期合作，也一定让你大赚。我们的目标都是盈利非常一致，有失误还负责弥补，只要不发生不理你就不用胡思乱想、上当之类的，且先赚后分的合作模式决定了必须保证你先赚我们才能赚到，基于此真正负责任的合作一定会比你更用心、上心的。多说无益，有想法时多沟通即可，反复多看以上3条调整好心态。总之，只要完全按指令做，这里就是你股市合作且成为赢家的终点站。

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