截至6 月30 日，中国公募REITs68 只上市标的总市值为2055 亿元，

截至6 月30 日，中国公募REITs68 只上市标的总市值为2055 亿元，中证REITs全收益指数本月上涨1.41%，价格指数上涨1.11%；美国、新加坡和中国香港REITs总回报指数本月分别+0.09%、+4.77%、+8.17%。

　　评论

　　月内市场冲高后有所回落。本月中证REITs全收益指数从5 月底收盘的1090.07 点位流畅上行，至6 月23 日盘中最高触及1124.91（为2023 年3 月以来的新高），之后快速回落至月底收盘1104.73。分板块来看，本月保租房+4.00%、市政环保+3.94%、仓储物流+2.82%、消费+1.94%、能源+1.82%、产业园+0.59%、高速公路+0.15%，保租房与市政环保板块涨幅居前主要受益于上半月长端利率的下行。市场整体成交活跃度前期连续3个月下降后本月略有修复，我们测算6 月市场日均换手率0.62%，环比上升0.02ppt，剔除本月新发项目后全市场日均成交额为5.50 亿元，环比上升7.6%。

　　板块利差走势分化。我们统计6 月底各板块与十年国债利差分别为-9bps（能源）、57bps（市政环保）、378bps（高速）、256bps（产业园）、253bps（仓储物流）、200bps（消费）、99bps（保租房），其中能源与市政环保板块利差环比分别收窄26bps、31bps，高速公路板块利差环比走阔17bps，其他板块利差环比变化不大。产业园、消费、高速公路的板块利差分别位于24 年至今的22%、7%、7%分位数，其余板块利差仍旧位于24 年至今的5%分位数以下。

　　市场或存在阶段性止盈需求。6 月23 日至6 月30 日，各REITs板块（除能源）指数均有2%左右的回调，其中回调幅度最大的为今年涨幅最大的消费板块，前期涨幅相对落后的能源及产业园板块回调幅度相对较小，我们认为这表明市场短期或更多存在止盈需求而非基本面避险情绪。

　　估值与建议

　　后续关注配置需求变化与基本面稳健项目回调后的配置机会。债券收益率6 月下旬小幅上行后于6 月末7 月初有所企稳，中枢实际仍低于5 月末，固收类资金仍有配置压力，待短期资金行为扰动影响消退后，REITs市场或仍有配置需求支撑。我们建议持续关注1）新发项目一级打新或上市初期交易机会；2）基本面预期及韧性较强的板块（如保租房）逢低介入机会；3）其余板块中低估值且充分定价基本面弱预期的部分项目配置机会。

　　风险

　　无风险利率大幅上行；项目经营业绩不及预期。

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私募基金股票怎么合作，私募基金炒股怎么合作？

私募基金新合作的股友必看----风险教育：

1、股市里无论赢家、输家赚钱都是不易的，即使庄家运作不当也会亏损。有些股民朋友合作后希望天天要利润，完全按自己想当然的思路，那是对资金不负责的。作为客户对利润有要求没错，但不现实，因为长期短线无高手！这也是为何有的股友合作多次亏损觉得上当受骗的缘故，因为你想天天短线赚，也相信了有短线高手，但长期做短线能赚的可以负责的讲是全球也没有这样人的。如果有人告诉你他们长期做短线，一定是真正的骗子，因为不说做短线你也不会合作，利用了人性弱点而已，与其说上当不如说你贪心无知。我们这里大把的股友和别的机构或团队长期合作短线的，没一个成功的，合作几次亏几次，合作几家亏几家。特别是中国“牛短熊长”的市场，更不可能有这样的人，所以炒股一定要理性，不是过把瘾就死。我们的客户能长期合作就是因为我们童叟无欺，风险意识强，理性负责的投资理念得到他们的认可。

2、任何行业赚钱看的都是长期整体收益，切记合作过程中急躁、怀疑、担心以及不听指导等等，没有好的心态，有好股也拿不住，也偶有发生不听操作私自出掉后就大涨的情况。长期炒股每个股不可能固定几天，月收益达到预期就好。当前月收益扣除分成25%左右，牛市更佳50%左右，不要觉得少，大熊市空仓除外，基本一年翻番我们觉得是还可以的。其实就算每月10个点利润多数客户都是认可的，乍听很少细算下，每年都翻一番多，还有啥说的呢？所谓“股神”巴菲特一年也就20左右，人家靠的还是坚持价值、长期持有才赚到，也没牛到长期短线。

3、合作的客户朋友一定要：轻过程，重结果。带客户多年什么情况都有遇到，特别说明这一条主要针对新合作客户。个别新客户买了股希望马上能不停涨，否则就会问很多，有的甚至立马不信任删除拉黑之类，后面大涨又回来合作。这表面看是急躁，实则是不信任的缘故，很正常但不要意气用事。这是对彼此都不负责的，一旦合作就该用人不疑，一定要给彼此充分的磨合时间，要么就别合作等等日后来日方长。炒股可不是吹气球给口气就变大，千万急不得，先不说不震荡量和换手率也做不出，除非一字板，每个股本身就是震荡涨跌的，股性越活震荡越大，洗盘会更多次，一旦上涨空间也大。

切记：以上是我们带客户13年，经历了多次股市大风大浪练就的如何成为赢家的心得和经验，并以“坚持价值”的投资理念加上成熟独到的操盘手法等，让客户的收益更稳健，客户续约率95%。上面若能看懂且认可，我们就能长期合作，也一定让你大赚。我们的目标都是盈利非常一致，有失误还负责弥补，只要不发生不理你就不用胡思乱想、上当之类的，且先赚后分的合作模式决定了必须保证你先赚我们才能赚到，基于此真正负责任的合作一定会比你更用心、上心的。多说无益，有想法时多沟通即可，反复多看以上3条调整好心态。总之，只要完全按指令做，这里就是你股市合作且成为赢家的终点站。

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