核心观点

　　7 月7 日，《北京证券交易所程序化交易管理实施细则》正式实施，程序化交易报告管理、交易行为管理、信息系统管理、高频交易管理、监督检查等事项作出细化规定。本周（7 月7 日-7 月11 日），北证50 指数上涨0.41%，268 家标的中178 家上涨、87 家下跌，上涨比例66%，涨幅中位数为1.01%，各细分行业普涨。本周北交所累计成交50.95 亿股，环比-16.56%；周成交额1078.44 亿元，环比-22.94%。新股方面，本周北矿检测过会，志高机械完成注册。

　　摘要

　　市场表现：本周（7 月7 日-7 月11 日），北证50 指数上涨0.41%，年初至今累计上涨36.90%，50 高弹性特征展现明显。

　　本周（7 月7 日-7 月11 日），北交所各细分行业普涨，涨幅较高的三个行业分别为建筑装饰（7.00%）、社会服务（6.94%）、有色金属（4.12%）。食品饮料（-1.20%）、国防军工（-0.80%）、农林牧渔（-0.30%）三个行业周内下跌。

　　本周（7 月7 日-7 月11 日），北交所268 家标的中178 家上涨、8 7家下跌，上涨比例66%，涨幅中位数为1.01%。期间涨幅前五的北交所标的分别为国义招标、奔朗新材、国源科技、广咨国际、九菱科技，期间跌幅前五的北交所标的分别为华洋赛车、倍益康、三元基因、科力股份、骑士乳业。

　　本周（7 月7 日-7 月11 日），北证50 指数成份股中36 家上涨、1 4家下跌，上涨比例72%，涨跌幅中位数为1.16%。期间涨幅前五的北证50 成份股分别为硅烷科技、五新隧装、青矩技术、中纺标、铜冠矿建，期间跌幅前五的北证50 成份股分别为诺思兰德、国航远洋、锦波生物、民士达、纳科诺尔。

　　流动性&估值：本周北交所268 家标的累计成交50.95 亿股，环比上周减少10.11 亿股、环比-16.56%；周成交额1078.44 亿元、环比上周减少320.96 亿元、环比-22.94%。截至7 月11 日，北证50 指数的PE（TTM）为67.50X，成分股PE 中位数为71.82X，板块估值整体处于历史较高分位

　　新股发行：2025 年至今，北证板块累计发行新股6 家，累计发行金额22.47 亿元。本周北证板块新增一家新股北矿检测过会，新增一家新股志高机械完成注册。截至7 月13 日，北交所5 家新股已完成注册、13 家新股已过会待注册、119 家新股已受理/已问询待上会。

　　近期重点新股：北矿检测、志高机械

　　风险提示：北交所标的整体盈利能力偏弱、出现经营类风险可能性更高的风险，市场流动性风险，宏观风险等。