行情回顾：1）指数方面，本周轻工板块上涨2.03%，2025 年初至今轻工板块上涨5.90%，在申万一级行业中表现居中。2）个股方面，亚振家居、菲林格尔、*ST 金时自2025 年初以来累计涨幅位居前三，其中亚振家居年涨幅达+219.90%。3）行业数据方面，本周TDI/MDI 同比分别为-8.23/-12.78%，周度环比+3.37/-1.74%，年累计-4.54/-17.42%。本周白板纸/白卡纸/箱板纸/瓦楞纸同比分别为-9.72/-4.73%/+2.84/-0.73%，周度环比0.00/0.00%/0.00/0.00%,年累计-9.30/-2.61/+0.19/-13.61%。

　　行业公告及新闻：1）浙江永强：7 月11 日公告，注销全资子公司永强（ 香港） 有限公司的全资子公司Creative Outdoor SolutionsCorporation（美国户外创意）和公司临海邵家渡分公司。2）乖宝宠物：

　　为匹配产能增长需求并提升运营效率，拟投资6.5 亿元在山东聊城建设智能仓储及数智化分拣中心项目，预计建设周期24 个月，建成后日分拣能力达2400 吨。3）翔港科技：7 月8 日发布业绩预告，公司凭借市场开拓与效率提升，实现包装业务营收及盈利大幅增长，规模效应凸显，预计2025H1 实现归母净利润7500 万元到8500 万元，同比增加410%到478%。

　　4）森林包装：7 月8 日发布业绩预告，预计2025H1 实现归母净利润2200万元到3300 元，同比减少72.42%到58.64%。业绩预减源于数码喷墨纸项目投产初期调试亏损，属正常经营现象。5）我乐家居：7 月8 日发布业绩预告，预计2025H1 实现归母净利润8000 万元至9900 万元，同比增加76.08%至117.90%，业绩预增源于品牌升级、渠道优化及成本管控带动盈利提升。6）英联股份：7 月8 日发布业绩预告，预计2025H1 实现营业收入107000 万元到113000 元，同比增加9.85%到16.01%；预计2025H1 实现归母净利润2300 万元至2800 万元，同比增加360.57%至460.70%。业绩预增源于易开盖板块全球化发展成效显著，叠加智能化产能释放和税收优惠带动盈利提升。

　　投资建议：家居板块目前估值处于历史低位，以旧换新政策延续或为业绩修复带来支撑，建议关注兼具经营韧性与低估值的龙头企业欧派家居、索菲亚。造纸板块步入传统需求淡季，建议关注林浆纸一体化龙头太阳纸业。IP 潮玩板块情绪消费+广阔的内销及出海空间支撑长期增长，建议关注布鲁可。新型烟草监管趋严，建议关注合规生产的头部企业。

　　风险提示：宏观经济增速放缓导致市场需求下降、原材料价格波动、汇率波动、市场竞争加剧等。