关注AI 设备及耗材。伴随AI 大模型与智能硬件应用的快速迭代，算力基础设施需求激增，驱动高性能服务器、GPU 及高阶PCB 需求大幅增长。高频高速信号传输、元器件精密化、多阶层PCB 等发展方向，加速了对高端AI 专用设备及耗材需求。重点关注：1）PCB 专用设备：相关设备有机械及激光钻孔设备、曝光设备、检测设备、电镀设备、成型设备、贴附及压合设备等，重点关注大族数控（全球PCB 专用设备龙头）、芯碁微装（全球PCB 曝光设备领先企业）、东威科技（全球领先的电镀设备制造商）。2）PCB 耗材：钻针作为PCB 板加工的重要耗材，随着AI PCB 层数增加、材料难加工、孔径愈细等多重因素，对高长径比、极小直径及涂层钻针需求加大，重点关注鼎泰高科、中钨高新。3）SMT 设备：AI 产品对印刷的精度、良率要求更高，促使客户购买高端锡膏印刷设备，重点关注凯格精机。

　　华为无锡人工智能创新中心落地，国内外机器人共振加速发展。1）7 月11 日，华为云城市峰会2025 在无锡举行，会上宣布无锡和华为云共同打造的人工智能创新中心正式启动服务，同时进行了AI+具身智能联创项目签约仪式，华智与信捷电气等公司签约相关项目。2）智元机器人、宇树科技中标中移（杭州）信息技术有限公司2025 年至2027 年人形双足机器人代工服务采购项目，总标包1.24 亿，分别为：智元机器人7800 万元（含税），宇树4605 万元（含税）。3）Figure 首席执行官在社交平台表示，公司决定将预期7 月至9 月期间生产的人形机器人数量增加至3 倍。看好相关机器人产业链标的。

　　投资建议：货币及财政政策正加码推出，内需提振措施百花齐放，“两新”政策正加力扩围实施，装备行业有望开启新一轮复苏周期，维持行业“推荐”评级。

　　建议重点关注：工控行业汇川技术、信捷电气、伟创电气等；机器人行业柯力传感、东华测试、鸣志电器、埃斯顿、埃夫特、绿的谐波等；机床行业海天精工、纽威数控、科德数控、浙海德曼、华辰装备、华中数控等；刀具行业鼎泰高科、中钨高新、新锐股份、华锐精密、沃尔德、欧科亿等；检测行业华测检测、广电计量、东华测试、信测标准、谱尼测试、苏试试验等；工程机械行业三一重工、恒立液压、徐工机械、中联重科、柳工、山推股份等；叉车行业安徽合力、杭叉集团、诺力股份等；激光行业锐科激光、铂力特、华曙高科、杰普特、金橙子、柏楚电子等；物流装备行业法兰泰克、兰剑智能；轨交设备行业中国中车、时代电气、中国通号、中铁工业等。3C 设备：快克智能、博众精工、大族数控、芯碁微装、凯格精机。

　　风险提示：宏观经济不景气，增速不及预期；国内固定资产投资不及预期；重点行业政策实施情况不及预期；公司推进相关事项存在不确定性。