本报告阐述了基础化工板块一周行情走势、产品价格及价差变化、重点推荐子行业及公司。 板块整体走势 3 月第二周化工板块（申万）下跌3.87%，上证A 指下跌2.96%，板块落后大盘0.91 个百分点。涨幅排名前5 的个股分别为： 龙宇股份（+13.05%），强力新材（+9.47%），上海新阳（+9.17%），金力泰（+8.83%），雅克科技（+6.89%）。 跌幅排名前5 的个股分别为：玲珑轮胎（-11.88%)，荣盛石化(-11.45%)，三棵树(-10.27%)，胜华新材(-10.07%)，桐昆股份(-9.68%)。此外，本周化工板块（申万）动态PE 为15.19 倍，低于2015 年来的平均PE47.7%。 化学

2022 全年营收/EBITDA 稳定增长；新增交付项目产能逐步释放2022年公司营收为14.55亿元（YoY：+16.88%），EBITDA为10.22亿元（YoY：+21.54%），主要系公司前期已投入运营的数据中心机柜逐步上电，产能逐步释放；归母净利润为1.15 亿元，同比下降5.45%，主要系前期投产大规模数据中心，造成固定资产及其折旧短期增幅较大。长期来看，“数字中国”政策出台及产业数字化转型趋势将持续驱动IDC 需求，我们预计公司23~25 年EBITDA 分别为11.76/13.73/16.28 亿元（前值：14.22/17.30/-亿元）。考虑到新增项目短期上架率的影响，给予公司23 年EV/E

　　电子行业本周跑赢大盘。本周沪深300指数下跌3.96%，申万电子指数下跌2.42%，行业整体跑赢沪深300指数1.54个百分点，涨跌幅在全部申万一级行业中排第7位，PE(TTM)31.18倍。半导体、其他电子、电子元器件、光学光电子、消费电子、电子化学品子板块分别变动-2.75%、-2.94%、-1.96%、-1.94%、-3.30%、0.98%。 　　电子板块观点：政策催化市场情绪升温，上游行业支撑板块企稳回升。两会提及了重组科技部，并由工信部引导产业规划及政策。多重利好政策和信息催化了市场情绪，上周电子行业细分板块中半导体设备、半导体材料以及电子化学品逆势

　核心观点 　　1）2023 年1-2 月快递累计件量预计同比增长6-10%。截至3 月11 日，3 月日均快递件量为3.65 亿件，环比2 月日均件量增长2.26%，同比2022 年3 月日均件量增长32.64%。 　　2）连续10 年政府工作报告再提“快递”，要求“完善农村快递物流配送体系”。目前每天有1 亿多件快递包裹在农村进出。 　　3）3 月9 日申通快递宣布开启网格仓全国范围招商，招商区域涉及数十个省市。申通自2020 年12 月开始承接社区团购业务，立志于打造覆盖一二线城市并下沉至三四线城市的生鲜电商供应链网络。 　　行业动态信息 　　行业综述： 　　

核心观点 　　1）近一个月（2 月6 日-3 月7 日）国内航司出入境航班量同比增长约80%，国内航司出入境旅客量同比增长超过550%；本周（3 月6 日至3 月12 日）国际航班量整体恢复到2019 年同期的15%。 　　2）第二批出境团队游国家名单公布，恢复出境跟团游的国家已达到60 个；本周多家航司撤回了此前的中美增班计划，中美增班短期无望。 　　3）白云机场加速推进国际及地区航线的恢复工作，2 月国际客流量恢复至2020 年1 月的16.2%，1 月免税客单价达118 元，免税业务商业加速恢复。 　　行业动态信息 　　行业综述： 　　从交运各子板块相对

　事件：3 月13 日晚，浙商证券和东吴证券分别公告，拟参与竞买泛海控股持有的民生证券34.71 亿股股权（占总股本30.3%），估值和起拍价均为58.65 亿元。 　　截止评估基准日，民生证券共有股东46 名，其中泛海控股持股31.03%；上海沣泉峪持股13.49%，其余44 名股东持股比例低于5%。本次交易完成，收购方将成为公司第一大股东，以2022 年6 月末净资产计算，本次收购PB 估值1.25 倍。 　　截止3 月13 日晚，京东法拍平台已有3 位买家完成报名。 　　市场化驱动和监管引导是行业并购案例频现的主因（1）佣金率明显下降和全面注册制的大背景下

　水泥、钢铁等相关数据看，国内投资需求仍在持续改善。虽然近期政策不及预期，但国内经济内生动力的修复意味着当前经济复苏具备持续性。 　　重要会议往往会影响重化工业的生产情况，今年也不例外。过去一周，唐山钢厂高炉开工率环比下降3.97 个百分点至54.76%，跌至全国感染高峰以来的最低水平。热轧、冷轧开工率也停滞不前，钢厂产能利用率今年以来首次下跌，华北和东北地区水泥价格有所走弱。不过，从同比数据看，今年两会对生产的影响小于去年同期。例如去年两会期间唐山钢厂开工率跌至34.92%，相当于今年同期增长56.8%，钢产产能利用

　为什么要关注航距？ 　　2022 年，油品运输业迎来了“俄乌冲突”和“疫后复苏”两大事件。其中，预期内的是“疫后复苏”，预期外的是“俄乌冲突”。此时，在刚刚经历了2 年的底部阵痛之后，突如其来的变化让资本市场对油运行业的复苏，抱有了更高（或者是更快）的预期。其中的一个热点问题便是，在欧美宣布对俄罗斯实施油品禁运后，油运航距到底拉长了没有，因为这决定了油轮运费的一个重要驱动因素。“俄乌冲突”发生时隔一年，我们通过数据来看看，油运航距究竟拉长了没？ 　　原油海运航距：总体持平但中印韩下降，中国从西非和南美进