事件：公司22 年全年实现营业收入6.8 亿元（+37.1%），实现归母净利润1.6 亿元（+47.6%），虽然单四季度受疫情影响增速放缓，全年业绩继续保持快速增长。盈利水平方面，22 年综合毛利率为55.5%，同比+2.1pct，净利率为23.4%，同比+1.3pct，持续迭代的研发服务能力使得盈利水平得到进一步提升。 具备“临床前+临床”综合CRO 服务能力，竞争力凸显。临床前方面，药学研究服务22 年同比快速增长58.66%，主要驱动力来自于：1）仿制药CRO 业务经验丰富，持续深耕优势领域；2）创新能力突出，业务范围拓展至创新药CRO，如自研产品STC007 已获批临

关键结论与投资建议 1、卫星应用是卫星产业链的价值重心之一，当前阶段最成熟的卫星通信应用是包括电视广播业务等在内的视频业务。而低轨卫星在家庭宽带、中继回传、企业网络、海事通信、机载通信、政府及特种市场以及卫星物联网等场景有较高的应用潜力，未来十年市场的复合增长率或超过15%，市场规模突破450亿美元。 2、本文对海内外主要的卫星运营商进行梳理，并总结卫星运营商主要的商业模式：（1）开放式卫星运营商，主要包括虚拟运营商和独立运营模式，该模式下卫星运营商主要从事卫星带宽资源的出租；（2）批发分销模式，该模式下卫

转债行业景气度和市场风格。从过去和未来两个维度来看，电力设备及新能源、消费者服务、电子、基础化工处于持续增速最快的四个方向；国防军工、计算机、汽车预测景气度占优。市场风格总体倾向“双低”策略。 转债一级市场回顾：上周（2023年3月6日-2023年3月10日）公告发行结果的转债有花园转债、中旗转债、精测转2和测绘转债，发行规模最大的为精测转2（12.76亿元），规模最小为测绘转债（4.07亿元）。目前已获得证监会核准待发行可转债的上市公司共有27家，行业主要覆盖基础化工、机械、电子、轻工制造、计算机等14个行业。 单只转债发行

1、尽管硅谷银行事件短期会对市场情绪带来干扰，但由于事件本身扩散的风险有限，预计随着事件得到妥善处置，市场情绪将很快恢复。后续仍将回归中国经济复苏+海外通胀下行是的主要交易逻辑。2 月社融数据超预期回升，表明政策发力+疫后修复的内生动力较强，经济复苏趋势得到确认，预计内需将逐步回升。海外方面，美国非农数据显示，尽管美国劳动力市场短期仍强劲，但边际上有所放缓，尤其是薪资增速对服务业通胀韧性的支撑或将边际转弱，基准情形下认为3 月FOMC 将只加息25BP。 （1）本周国内商品指数震荡走弱，受美联储主席在国会作证时发

公司公告：公司控股子公司中天科技海缆、与上海源威建设工程有限公司（以下简称“上海源威建设”）组成的联合体陆续通过招投标和竞争性谈判取得国内外海缆业务订单，具体包括： 1、国际业务情况：沙特油田增产项目，中标内容为230kV 高压海缆及配套附件，长度约150km；墨西哥湾油气项目，中标内容为中压海底电缆以及相关附件，长度约30km；巴西亚马逊河流域海光缆项目，中标内容为海底光缆及配套附件等，长度约2300 km；缅甸66KV 海缆总包项目，中标内容为2 条岛屿间66kV海缆及附件供货和施工。以上项目订单金额折合人民币合计约7.02 亿元

1. 总理记者会重点是明确未来工作方向，而非做新的工作部署。李强总理提及，新一届政府的施政目标，参考二十大的战略部署。今年稳增长的具体政策措施，参考中央经济工作会议的全面部署。 2. 五年目标和今年工作，高质量发展都是关键词。我们提示，集中力量推动高质量发展是新一届政府施政目标的重点；在高质量发展上取得新进步，也是今年具体政策措施的方向。李强总理特别提到“习近平总书记在参加江苏代表团审议时特别强调，要牢牢把握高质量发展这个首要任务。”（本次总理答记者问中，李强总理共2 次提及习近平总书记在两会期间的表述，

2022 年3 月12 日，伯特利发布2023 年1-2 月经营数据：公司新获定点项目数量和新增量产项目数量同比增长，产品结构和客户结构持续优化，产品毛利率同比增长。经公司财务部门初步核算，公司2023 年1至2 月营业收入同比增加比例约为41.9%；实现归属于上市公司股东的净利润同比增加比例约为17.0%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比增加比例约为27.4%。 国信汽车观点：公司是国产制动系统龙头企业，线控制动产品是智能驾驶执行层核心产品，公司线控制动产品竞争力强、客户拓展顺利，持续取得国产突破，有望充分受益于汽车

近期市场短期波动源于宏观环境仍处于强预期弱现实的阶段，国内两会政策偏稳加上需求偏弱，市场对经济复苏的预期出现了明显下修，叠加上周海外紧缩交易再起叠加硅谷银行困境风险事件发酵。本次国务院机构改革聚焦科技和金融，包括重组科技部、成立国家数据局与国家金管局等，是中长期关注的重点。 我们预计短期依然是经济复苏预期下修背景下的震荡市，建议重视风格轮动，优先选择业绩改善明确、拥挤度较低、政策力度支撑持续的板块。重点可以关注几条主线：一是消费、养殖方向；二是宽信用修复下的地产后周期和金融板块；三是成长类的标的，