转债行业景气度和市场风格。从过去和未来两个维度来看，电力设备及新能源、消费者服务、电子、基础化工处于持续增速最快的四个方向；国防军工、计算机、汽车预测景气度占优。市场风格总体倾向“双低”策略。

    转债一级市场回顾：上周（2023年3月6日-2023年3月10日）公告发行结果的转债有花园转债、中旗转债、精测转2和测绘转债，发行规模最大的为精测转2（12.76亿元），规模最小为测绘转债（4.07亿元）。目前已获得证监会核准待发行可转债的上市公司共有27家，行业主要覆盖基础化工、机械、电子、轻工制造、计算机等14个行业。

    单只转债发行规模最大的是山东路桥（48.36亿元），最小的是亚康股份（2.61亿元）。

    转债二级市场分析：转债指数与权益市场指数保持一致走势，中证转债指数周五收盘价为402.90点，周跌幅为1.2%。分行业看，28个行业中有5个行业转债出现了不同程度的上涨。转债涨幅前五的行业分别为国防军工、消费者服务、计算机、建筑和传媒。可转债周涨幅前十个券主要分布在医药、建筑、电力设备及新能源、电子等行业。周跌幅前十个券主要分布在基础化工、汽车、国防军工、传媒等行业。目前已公告赎回的可转债有杭叉转债、盘龙转债、百达转债、君禾转债、卡倍转债和拓尔转债。市场已有3支可转债已触发回售条款，另有2支可转债有触发回售条款可能性。修正条款触发进度已到达或超过60%的转债共13支，其中6支修正触发进度已经到达或超过80%，可关注。

    投资建议

    警惕海外风险，聚焦国内高质发展。海外方面，警惕“硅谷银行”风险外溢。美联储启动此轮激进加息周期以来，位于美国加利福尼亚州圣克拉拉的硅谷银行成为首家倒闭的美国联邦存款保险公司（FDIC）承保机构。3月7日美联储主席鲍威尔在参议院银行委员会的听证会上表示，最新经济数据强于预期，最终利率水平可能也将高于此前预期。这一表态使得美联储在3月议息会议上加息50个基点的预期升温。

    国内方面，供给端总量数据占优。一方面，CPI数据显示国内需求仍有待提振。2月我国CPI同比上涨1.0%，涨幅较上月回落1.1个百分点。2月CPI同比涨幅回落较多，主要是春节错月，上年同期对比基数较高。另一方面，社融等显示企业信心持续回升。2月份，人民币贷款增加1.81万亿元，社会融资规模增量为3.16万亿元。二者均创下历史同期新高，同时广义货币(M2)增速也创下近7年来新高。配置上，从动态风险溢价模型来看，“双低”策略仍然占优，短期建议关注全球风险共振下贵金属。中长期来看，“两会”强调的高质发展仍是投资主线，包括提振消费、数字中国、新能源等。3月转债建议投资者关注：大秦转债、张行转债、南银转债、现代转债、中环转2、苏行转债、锂科转债、通22转债、苏租转债、密卫转债。