佐餐卤味头部品牌，千亿赛道稳健耕耘：根据Frost Sullivan 数据，2021 年佐餐卤味市场规模为1814 亿元，2015-21 年CAGR 为7.5%，2019 年零售额口径CR5 低于5%，其中紫燕食品市场份额2.62%，处于龙头地位，超过位于前五的其余品牌份额总和。公司深耕华东30 余年，已实现较优的品牌及渠道基础，2021 年收入30.9 亿，2018-21 年CAGR 为15.6%，剔除其他收益后，2018 -21 年公司归母净利润CAGR 为33.6%。 　　休闲VS 佐餐：1）消费场景：休闲卤味食用场景和消费渠道多元化，佐餐卤味以餐桌场景为主；2）用户画像：休闲卤味食品以年轻女性购买

　2022 年预计收入同比增长20%-40%，归母净利润同比增长10%-30%。公司发布2022 年业绩预告，2022 年预计实现营业收入215.32-251.21 亿元，同比增长20.00%-40.00% ； 归母净利润39.31-46.45 亿元， 同比增长10.00%-30.00% ； 扣非归母净利润32.10-37.94 亿元， 同比增长10.00%-30.00%。单季度来看，2022 年第四季度预计实现收入52.91-88.80亿元， 同比+15.14%-93.23% ； 归母净利润8.46-15.61 亿元， 同比-21.78%~+44.30%。公司是国内工控龙头，凭借较强的保供保交付能力、龙头品牌效应和综合解决方案优势，通用自动化业务实现稳健较快增长

公司公告2022 年预计实现收入544.63 亿,同比下降19.52%,录得净利润50.25亿,同比下降47.95%。据此测算,4Q 预计实现收入151 亿,同比下降17%,录得净利润4 亿,同比下降66%,低于市场预期。 点评: 全年收入呈负增长,主要受2022 年国内疫情反复,公司遭遇免税店暂时停业、海南客流下降等不利因素影响,4Q 有所改善,收入环比增长29%。利润下降幅度更大,除收入因素外,推测受毛利较低的线上业务占比上升、新海港免税店开办费用、计提存货减值损失、4Q 员工奖金等影响;此外,2021 年存在海南地区部分子公司享受企业所得税优惠和首都机场租金减让,造成较高

1月31日，海德股份公布2022年业绩预告，其中，归母净利润预计达到68,000 万元–78,000 万元，较上年同增77.38% -103.46%，扣非后净利润预计为65,400 万元–75,400 万元，较上年同增70.10% -96.11%。公告指出，由于有效抓住困境资产管理行业的发展机遇，凭借集团股东的产业运营优势，叠加自身的困境管理经验，资产处置加快，资产规模也在持续增长，因此盈利能力持续提升。 　　海德股份的控股股东永泰集团主营涉足能源、房地产开发、石油化工、医药、工程建设等行业的投资经营，依托股东能源、地产等多元的背景，同时凭借自身对困境资产的管

当前观点：我们认为，伴随中航电测的复牌，军工板块热点将集中在改革（资产注入预期）的方向，此外，我们认为军工投资的主线是在拥有核心技术且稀缺性的标的领域，建议长期重点关注。 　　本周重要公告： 　　中航电测：2 月2 日公司公告发行股份购买资产暨关联交易预案，本次交易方案为上市公司拟通过发行股份方式购买航空工业集团持有的航空工业成飞100%股权，本次交易不涉及募集配套资金。 　　中航光电：2 月3 日公司公告2022 年业绩快报：2022 年母子公司全年实现销售收入 158.39 亿元，同比增长 23.10%，实现利润总额、归母净利润分

公司发布控股子公司对外投资公告,拟扩大光伏胶膜产能。斯威克拟投资不超过13.64 亿元,在盐城投资新建年产4.2 亿㎡光伏封装胶膜项目,其中一期项目包括16 条生产线,产能1.2 亿㎡/年,二期项目包括40 条生产线,产能3 亿㎡/年。 斯威克产能快速扩张,夯实行业龙头地位。斯威克作为全球前三的光伏胶膜企业,截至2022年底产能达约8.5 亿㎡/年。根据公司投资规划,盐城一期1.2 亿m3/年的产能将于23Q2建成,二期产能将视市场情况推进,新产能建成后2023 年斯威克有望达到约10 亿㎡。公司预计盐城项目达产后年均营业收入33.5 亿元,年均净利润1.77 亿元,动

疫情影响下电量有所降低，煤电电价高比例上浮带动综合电价同比+18% 电量方面，2022 年公司累计完成上网电量约2,469.302 亿千瓦时，同比下降约4.35%。分电源来看，火电方面，公司煤机/燃机分别同比下降5.63%/8.59%，主要系公司火电考虑电力市场交易规模扩大、用电需求放缓、燃料价格高位运行等因素，在完成能源保供任务前提下，优化运行方式，合理安排检修维护；水电方面，受来水不足影响发电量同比下降4.83%至329.5 亿千瓦时；新能源方面，风电和光伏装机容量持续增长，新能源上网电量同比快速增长，其中风电同比增长19.20%，光伏同比增长

近日，中共中央政治局 中提出就加快构建新发展格局进行第二次集体学习，会议提出推动共建“一带一路”高质量发展，积极参与国际经贸规则谈判，推动形成开放、多元、稳定的世界经济秩序，为实现国内国际两个市场两种资源联动循环创造条件。 　　事件评论 　　十年征程再出发，携手共谋新发展。“一带一路”是中国国家主席习近平于 2013 年发起的国家级顶层合作倡议。“一带一路”指的是“丝绸之路经济带”和“21 世纪海上丝绸之路”合作倡议，沿线大多是新兴经济体和发展中国家，目前贸易伙伴覆盖亚洲、大洋洲、拉丁美洲、欧洲和非洲。截至